2013年中國(guó)輪胎行業(yè)需求分析_中企視點(diǎn)

2013年中國(guó)輪胎行業(yè)需求分析

http://www.hxud.cn 2013-02-27 09:21 中企顧問(wèn)網(wǎng)

本文導(dǎo)讀：我國(guó)輕型車產(chǎn)量近幾年才開(kāi)始高速增長(zhǎng)，替換需求尚未完全釋放，半鋼胎的配套需求仍高于替換需求（而發(fā)達(dá)國(guó)家一般為1：3）；而重型車輛產(chǎn)量增速相對(duì)較低，同時(shí)全鋼胎的使用壽命較短，因此替換需求占比顯著高于配套胎。

輪胎需求可以劃分為配套需求、替換需求與出口需求三大部分。

配套需求（Original Equipment,OE）與新車產(chǎn)量掛鉤；替換需求（Replacement Tyre,RT）與汽車保有量及輪胎壽命掛鉤。以上述口徑劃分，我國(guó)全鋼胎(用于中重卡、大客)與半鋼胎（用于轎車、輕卡）的需求結(jié)構(gòu)迥異。首先，我國(guó)輕型車產(chǎn)量近幾年才開(kāi)始高速增長(zhǎng)，替換需求尚未完全釋放，半鋼胎的配套需求仍高于替換需求（而發(fā)達(dá)國(guó)家一般為1：3）；而重型車輛產(chǎn)量增速相對(duì)較低，同時(shí)全鋼胎的使用壽命較短，因此替換需求占比顯著高于配套胎。而對(duì)出口需求而言，我國(guó)一半以上的半鋼胎用于出口，遠(yuǎn)高于全鋼胎的1/4左右。

2003-2011年中國(guó)輪胎產(chǎn)量構(gòu)成及變化

中國(guó)半鋼胎、全鋼胎的需求結(jié)構(gòu)迥異

國(guó)產(chǎn)品牌半鋼胎主要面向出口及替換市場(chǎng)，目前占比分別約70%和30%。由于半鋼胎的技術(shù)難度高于全鋼胎，目前國(guó)內(nèi)原裝市場(chǎng)，特別是10萬(wàn)元以上的中高端車原裝胎市場(chǎng)，基本被外資品牌占據(jù)，國(guó)產(chǎn)品牌份額占比非常有限。而在國(guó)產(chǎn)品牌主攻的替換與出口市場(chǎng)，4年左右的輪胎替換周期將使國(guó)內(nèi)輕型車09－10年產(chǎn)量增速峰值于今明兩年轉(zhuǎn)化為替換需求峰值，其增速或達(dá)25%以上。而美國(guó)特保案結(jié)束則將拉動(dòng)出口需求增速至15%。加權(quán)來(lái)看，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)半鋼胎需求將在13－14年出現(xiàn)大幅提升超出市場(chǎng)預(yù)期，需求增速或?qū)⑤^過(guò)去5年翻倍，分別達(dá)到20%和19%。

我國(guó)國(guó)產(chǎn)品牌半鋼胎產(chǎn)量占比仍然較低

2009－2010年的輕型車產(chǎn)量超高速增長(zhǎng)將隨輪胎壽命到期而轉(zhuǎn)化為半鋼胎替換需求井噴。與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)起步較晚但21世紀(jì)以來(lái)發(fā)展迅猛，原裝需求對(duì)輪胎需求的拉動(dòng)力更高，而較低的汽車保有量水平則決定了替換需求相對(duì)偏弱。與之相比，發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車保有量基本穩(wěn)定，因此決定輪胎需求的主要為替換需求。2009、2010兩年我國(guó)輕型車產(chǎn)量增速分別達(dá)到50%及31%，產(chǎn)量從2008年的830萬(wàn)輛一躍達(dá)到2010年的1640萬(wàn)輛，增長(zhǎng)近一倍；隨后雖然增速放緩，但仍保持高基數(shù)。一般而言，普通載客轎車及輕卡的輪胎使用壽命為4年（約4－5萬(wàn)公里里程）；并且，即使里程有限，由于天膠等組分出現(xiàn)老化，輪胎的使用性能在5－6年后也將開(kāi)始明顯降低。因此我們預(yù)計(jì)09－10年的輕型車產(chǎn)量增長(zhǎng)高峰將于13－14年轉(zhuǎn)化為輪胎替換需求的增長(zhǎng)高峰。

2009－2010年我國(guó)汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)達(dá)到峰值

替換性需求為發(fā)達(dá)國(guó)家輪胎需求的絕對(duì)主導(dǎo)部分

受益替換需求峰值到來(lái)，我們預(yù)測(cè)2013－2014年國(guó)內(nèi)輕型車輪胎替換需求增速將分別達(dá)到31%和25%，遠(yuǎn)高于近五年8%的復(fù)合增速，我們研究了美、日為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家輪胎替換及新增需求的歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)替換需求與汽車保有量密切相關(guān)，基本呈現(xiàn)穩(wěn)定的1：1的關(guān)系，從另一方面印證了輪胎使用壽命為四年（四年換四條胎）；而新增需求則與汽車產(chǎn)量密切相關(guān)，基本呈穩(wěn)定的5：1的關(guān)系，即每臺(tái)新車對(duì)應(yīng)5條新輪胎需求（四胎+一備）。

我們沿用上述經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)及我國(guó)歷年汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)推算國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)的需求。替換需求方面，由于國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)起步較晚，保有量增速較快，因此不適用直接采用保有量數(shù)據(jù)及1：1比例關(guān)系計(jì)算；我們采用每年的轎車產(chǎn)量滯后四年影響輪胎的替換需求，而輕卡輪胎壽命較短，滯后兩年計(jì)算。根據(jù)上述假設(shè)，我們預(yù)測(cè)的2013－2014年國(guó)內(nèi)輕型車替換性需求增速達(dá)到31%和25%。

國(guó)內(nèi)半鋼胎替換需求增速高峰將于2013－2014年出現(xiàn)