中國(guó)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)
http://www.hxud.cn 2013-02-01 09:13 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：2010－2014年，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量的復(fù)合增速可以穩(wěn)定在15%的水平。考慮到二胎政策放開新生兒出生數(shù)量的增加，保守估計(jì)未來3-5年我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量增速可能達(dá)到20-25%。
據(jù)估算：嬰幼兒配方奶粉潛在市場(chǎng)容量約125萬噸，以9萬元/噸計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值約1100億元。目前消費(fèi)額約450萬元，還有翻倍空間。
如果二胎政策放開到“單獨(dú)”，即允許夫妻一方是獨(dú)生子女的家庭生育第二胎，那么政策放開的前五年，每年新生兒數(shù)量可能從此前的1600萬增加到1920萬，增幅約20%。受人均收入上升和奶粉安全問題頻發(fā)的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)正處在消費(fèi)快速升級(jí)和行業(yè)集中度快速提高的階段。
1、如不放開生育政策，人口小高峰可維持到2017年
如不放開生育政策，人口小高峰可維持到2017年，但這并不是行業(yè)發(fā)展主推力。根據(jù)2003-2009年女性人口在各年齡階段的分布，我們測(cè)算了2011－2020年20-29歲女性人口數(shù)量的變化。數(shù)據(jù)顯示，2005年開始，20－29歲女性人口數(shù)量穩(wěn)定上升，分別在2011年和2015年迎來9746萬和10212萬的小高峰，2016則開始回落，2019年降到8355萬的水平，與2005年相當(dāng)。考慮0－3歲孩子的平均數(shù)量，我們認(rèn)為始于2005年的生育人口小高峰應(yīng)至少可維持至2017年，此后則可能有所下降。
2、二胎政策如果放開，新生兒數(shù)量增幅保守估計(jì)可增加20%
如果按照現(xiàn)在討論可能性最大的二胎政策放寬到“單獨(dú)”，即夫妻雙方一方是獨(dú)生子女的家庭可以生育兩個(gè)孩子，我們估計(jì)每年新生兒的數(shù)量會(huì)從現(xiàn)在的1600萬新增到到1920萬，增幅約為20%，并且這個(gè)小高峰至少持續(xù)5年。
上述估算建立在如下的假設(shè)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上：66%*46%*29%*10年/5年≈20%
數(shù)據(jù)：每年的新生兒中有66%（1056萬=66%*1600萬）是第一胎；
假設(shè)：新生兒家庭有47%（500萬=47%*1056萬）是“單獨(dú)”家庭：
數(shù)據(jù)：二三四線城市占人口的比重約為29%（160萬≈29%*500萬）；
假設(shè)：“單獨(dú)”政策放開后，只有二三四線城市且所有二三四線城市的“單獨(dú)”家庭均生育第二胎；
假設(shè)：過去10年只生育一胎的二三四線“單獨(dú)”家庭（約1600萬）都在政策放開后的5年生育二胎；
過去10年累計(jì)有1600萬二三四線的“單獨(dú)”家庭等待生育第二胎
嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量提升空間大
我國(guó)嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量還有翻倍空間。2009年我國(guó)嬰幼兒人均嬰幼兒奶粉消費(fèi)額約112美元，按照3886萬0-3歲嬰童計(jì)算，對(duì)應(yīng)人均嬰幼兒消費(fèi)量?jī)H為9千克，這與我們測(cè)算的嬰幼兒每人每年嬰幼兒配方奶粉需求量約為22公斤差距較大。無論是按照世界主要國(guó)家人均嬰幼兒奶粉平均消費(fèi)額247美元，還是按照亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家日本的人均消費(fèi)額252元來計(jì)算，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量都還有翻倍空間。我國(guó)嬰幼兒奶粉人均消費(fèi)額的提升有賴于人均收入水平的提升，以及職業(yè)女性增加，母乳喂養(yǎng)量的下降。
消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)配方奶粉消費(fèi)均價(jià)提升
預(yù)計(jì)消費(fèi)升級(jí)將帶動(dòng)配方奶粉消費(fèi)均價(jià)年均提升5%。食品安全事件、城鎮(zhèn)化進(jìn)程，以及人均收入水平提升都將帶動(dòng)我國(guó)嬰幼兒奶粉均價(jià)提升。05-09年，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉每年每噸指示性價(jià)格年均增幅為3%。我們認(rèn)為未來嬰幼兒配方奶粉均價(jià)提升幅度可能加速，約為5%。
嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量還有140%-150%的增長(zhǎng)空間。
嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量約為1100億元。綜上所述，考慮到二胎政策放寬到“單獨(dú)”可以生育二胎，每年新生兒數(shù)量相比放開前的1600萬可能有20%的提升，加上嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量還有翻倍空間，即使不考慮消費(fèi)升級(jí)對(duì)均價(jià)的帶動(dòng)，嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量還有140%的增長(zhǎng)空間。2012年我國(guó)嬰幼兒奶粉消費(fèi)量約為50萬噸，由此計(jì)算，中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)銷量潛在容量約120萬噸，以9萬/噸計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值約1100億元人民幣，對(duì)應(yīng)人均嬰幼兒奶粉消費(fèi)量18千克，人均消費(fèi)額約1600元。
2010－2014年，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量的復(fù)合增速可以穩(wěn)定在15%的水平。考慮到二胎政策放開新生兒出生數(shù)量的增加，保守估計(jì)未來3-5年我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量增速可能達(dá)到20-25%。
如果二胎政策放開到“單獨(dú)”，即允許夫妻一方是獨(dú)生子女的家庭生育第二胎，那么政策放開的前五年，每年新生兒數(shù)量可能從此前的1600萬增加到1920萬，增幅約20%。受人均收入上升和奶粉安全問題頻發(fā)的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)正處在消費(fèi)快速升級(jí)和行業(yè)集中度快速提高的階段。
1、如不放開生育政策，人口小高峰可維持到2017年
如不放開生育政策，人口小高峰可維持到2017年，但這并不是行業(yè)發(fā)展主推力。根據(jù)2003-2009年女性人口在各年齡階段的分布，我們測(cè)算了2011－2020年20-29歲女性人口數(shù)量的變化。數(shù)據(jù)顯示，2005年開始，20－29歲女性人口數(shù)量穩(wěn)定上升，分別在2011年和2015年迎來9746萬和10212萬的小高峰，2016則開始回落，2019年降到8355萬的水平，與2005年相當(dāng)。考慮0－3歲孩子的平均數(shù)量，我們認(rèn)為始于2005年的生育人口小高峰應(yīng)至少可維持至2017年，此后則可能有所下降。
2003-2020年我國(guó)20-29歲育齡女性人口數(shù)量
如果按照現(xiàn)在討論可能性最大的二胎政策放寬到“單獨(dú)”，即夫妻雙方一方是獨(dú)生子女的家庭可以生育兩個(gè)孩子，我們估計(jì)每年新生兒的數(shù)量會(huì)從現(xiàn)在的1600萬新增到到1920萬，增幅約為20%，并且這個(gè)小高峰至少持續(xù)5年。
上述估算建立在如下的假設(shè)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上：66%*46%*29%*10年/5年≈20%
數(shù)據(jù)：每年的新生兒中有66%（1056萬=66%*1600萬）是第一胎；
假設(shè)：新生兒家庭有47%（500萬=47%*1056萬）是“單獨(dú)”家庭：
數(shù)據(jù)：二三四線城市占人口的比重約為29%（160萬≈29%*500萬）；
假設(shè)：“單獨(dú)”政策放開后，只有二三四線城市且所有二三四線城市的“單獨(dú)”家庭均生育第二胎；
假設(shè)：過去10年只生育一胎的二三四線“單獨(dú)”家庭（約1600萬）都在政策放開后的5年生育二胎；
過去10年累計(jì)有1600萬二三四線的“單獨(dú)”家庭等待生育第二胎
2005年以來我國(guó)每年新生兒中一孩、二孩、三孩及以上占比
“一孩”新生兒來自單獨(dú)家庭比例為47%
二三四線人口占比約為29%
我國(guó)嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量還有翻倍空間。2009年我國(guó)嬰幼兒人均嬰幼兒奶粉消費(fèi)額約112美元，按照3886萬0-3歲嬰童計(jì)算，對(duì)應(yīng)人均嬰幼兒消費(fèi)量?jī)H為9千克，這與我們測(cè)算的嬰幼兒每人每年嬰幼兒配方奶粉需求量約為22公斤差距較大。無論是按照世界主要國(guó)家人均嬰幼兒奶粉平均消費(fèi)額247美元，還是按照亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家日本的人均消費(fèi)額252元來計(jì)算，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量都還有翻倍空間。我國(guó)嬰幼兒奶粉人均消費(fèi)額的提升有賴于人均收入水平的提升，以及職業(yè)女性增加，母乳喂養(yǎng)量的下降。
我國(guó)嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)額還有翻倍空間單位：美元
預(yù)計(jì)消費(fèi)升級(jí)將帶動(dòng)配方奶粉消費(fèi)均價(jià)年均提升5%。食品安全事件、城鎮(zhèn)化進(jìn)程，以及人均收入水平提升都將帶動(dòng)我國(guó)嬰幼兒奶粉均價(jià)提升。05-09年，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉每年每噸指示性價(jià)格年均增幅為3%。我們認(rèn)為未來嬰幼兒配方奶粉均價(jià)提升幅度可能加速，約為5%。
嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量還有140%-150%的增長(zhǎng)空間。
嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量約為1100億元。綜上所述，考慮到二胎政策放寬到“單獨(dú)”可以生育二胎，每年新生兒數(shù)量相比放開前的1600萬可能有20%的提升，加上嬰幼兒配方奶粉人均消費(fèi)量還有翻倍空間，即使不考慮消費(fèi)升級(jí)對(duì)均價(jià)的帶動(dòng)，嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)容量還有140%的增長(zhǎng)空間。2012年我國(guó)嬰幼兒奶粉消費(fèi)量約為50萬噸，由此計(jì)算，中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)銷量潛在容量約120萬噸，以9萬/噸計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值約1100億元人民幣，對(duì)應(yīng)人均嬰幼兒奶粉消費(fèi)量18千克，人均消費(fèi)額約1600元。
2010－2014年，我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量的復(fù)合增速可以穩(wěn)定在15%的水平。考慮到二胎政策放開新生兒出生數(shù)量的增加，保守估計(jì)未來3-5年我國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量增速可能達(dá)到20-25%。
預(yù)計(jì)2010-2014年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉零售量復(fù)合增速15%
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