近年來，受國家政策扶持、居民文化消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素驅(qū)動(dòng)，傳媒行業(yè)并購重組迎來快 速發(fā)展期。輕資產(chǎn)并購造成行業(yè)商譽(yù)高企，2018Q3 總商譽(yù)占總凈資產(chǎn)比重達(dá) 28%，影視及游 戲行業(yè)通過并購擴(kuò)大經(jīng)營，獲得較高增速的同時(shí)，也面臨較高的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，圖 書出版發(fā)行行業(yè)具有業(yè)態(tài)傳統(tǒng)和經(jīng)營穩(wěn)健的特點(diǎn)，雖受到數(shù)字閱讀及新媒體等新業(yè)態(tài)的沖擊， 行業(yè)承受轉(zhuǎn)型壓力，但對(duì)并購重組一直較為謹(jǐn)慎。截至 2018 年 Q3，行業(yè)商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重僅 3.18%，在傳媒子行業(yè)中比重最小，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較低。另外，圖書出版行業(yè)股權(quán)質(zhì)押率在傳 媒子行業(yè)中最低，僅為 0.13%，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較低。