一、2010-2012年中國(guó)銅產(chǎn)量分析

2010-2012年中國(guó)銅產(chǎn)量

資料來(lái)源：智研數(shù)據(jù)中心整理

    二、銅產(chǎn)品進(jìn)出口分析

    2012年我國(guó)出口未鍛造銅及銅材（以下簡(jiǎn)稱“銅”）76.7萬(wàn)噸，比上年（下同）增加16.8%；價(jià)值65.1億美元，增長(zhǎng)8.2%；出口平均價(jià)格為每噸8483美元，下跌7.4%。同期，進(jìn)口銅464.8萬(wàn)噸，增加14.1%，價(jià)值385.9億美元，增長(zhǎng)4.9%；進(jìn)口平均價(jià)格為每噸8303美元，下跌8.1%。累計(jì)凈進(jìn)口銅388.1萬(wàn)噸，增加13.6%。

    （一）2012年我國(guó)銅進(jìn)出口的主要特點(diǎn)

    1、12月份出口增加進(jìn)口減少，進(jìn)、出口價(jià)格環(huán)比下跌。12月份當(dāng)月，我國(guó)出口銅6.7萬(wàn)噸，同比增加61.6%，環(huán)比增加15.2%；進(jìn)口銅34.1萬(wàn)噸，同比減少32.9%，環(huán)比減少6.6%。與此同時(shí)，進(jìn)出口均價(jià)低位運(yùn)行，12月份當(dāng)月出口均價(jià)為每噸8303美元，同比下跌2.9%，環(huán)比下跌0.6%；進(jìn)口均價(jià)為每噸8240美元，同比上漲3.7%，環(huán)比下跌1.2%。

    2、海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域方式進(jìn)、出口增加明顯，加工貿(mào)易進(jìn)、出口均逆勢(shì)減少。2012年我國(guó)以加工貿(mào)易方式出口銅37.3萬(wàn)噸，逆勢(shì)減少0.4%，占我國(guó)銅出口總量的48.6%；以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域方式出口26.6萬(wàn)噸，增加62.3%，高出同期整體出口增速45.5個(gè)百分點(diǎn)，占34.7%。同期，以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域方式進(jìn)口184.5萬(wàn)噸，增加55.5%，高出同期整體進(jìn)口增速41.4個(gè)百分點(diǎn)，占我國(guó)銅進(jìn)口總量的39.7%；以一般貿(mào)易方式進(jìn)口銅182.6萬(wàn)噸，逆勢(shì)減少0.4%，占39.3%；加工貿(mào)易方式進(jìn)口銅97.5萬(wàn)噸，逆勢(shì)減少7.3%，占21%。

    3、主要對(duì)韓國(guó)、東盟、香港地區(qū)和歐盟出口，智利為最大進(jìn)口來(lái)源地。2012年我對(duì)韓國(guó)出口銅20.9萬(wàn)噸，大幅增加90.8%；東盟13.8萬(wàn)噸，增加28.8%；香港地區(qū)11.8萬(wàn)噸，減少16.9%；歐盟5.3萬(wàn)噸，減少1.3%；對(duì)上述4者出口合計(jì)占我銅出口總量的67.5%。同期，我國(guó)自智利進(jìn)口銅147.7萬(wàn)噸，增加5.9%，占我國(guó)銅進(jìn)口總量的31.8%；自歐盟進(jìn)口51.4萬(wàn)噸，增加81.3%，占11.1%。

    4、外商投資企業(yè)主導(dǎo)進(jìn)出口，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口增勢(shì)強(qiáng)勁。2012年我國(guó)外商投資企業(yè)出口銅43.5萬(wàn)噸，增加4.9%，占我國(guó)銅出口總量的56.7%；民營(yíng)企業(yè)出口23.5萬(wàn)噸，增加61.4%，占30.6%。同期，外商投資企業(yè)進(jìn)口169.7萬(wàn)噸，增加1.6%，占我國(guó)銅進(jìn)口總量的36.5%；民營(yíng)企業(yè)進(jìn)口銅168.1萬(wàn)噸，增加30%，占36.2%；國(guó)有企業(yè)進(jìn)口126.9萬(wàn)噸，增加14.4%，占27.3%。

    5、上海和廣東為主要進(jìn)出口省市。2012年上海出口銅26.6萬(wàn)噸，增加50.7%，占我國(guó)銅出口總量的34.7%；廣東出口15.1萬(wàn)噸，減少7.1%，占19.7%；浙江出口12.2萬(wàn)噸，減少4.7%，占15.9%。同期，上海進(jìn)口銅173.6萬(wàn)噸，增加42.3%，占我國(guó)銅進(jìn)口總量的37.3%；廣東進(jìn)口92.8萬(wàn)噸，逆勢(shì)減少3.1%，占20%；山東進(jìn)口44.2萬(wàn)噸，大幅增加59.7%，占9.5%。

    三、銅價(jià)格發(fā)展情況

    2012年銅價(jià)整體呈現(xiàn)三角形盤(pán)整的走勢(shì)。LME、COMEX、上海期交所三家交易所銅價(jià)走勢(shì)基本一致。以倫敦期貨交易所三月期銅（以下簡(jiǎn)稱倫銅）為例，2012年開(kāi)于7645美元/噸，收?qǐng)?bào)7931美元/噸，全年漲3.74%，2010年漲幅29.64%，2011年跌幅為22.53%。年內(nèi)高點(diǎn)為8765美元/噸，年內(nèi)低點(diǎn)為7219.5美元/噸，年度波動(dòng)率為21.4%，為近三年來(lái)最小波動(dòng)幅度。

LME期銅價(jià)格走勢(shì)

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    2012年倫銅走勢(shì)基本與年初、年中展望分析吻合，我們提出：（1）從時(shí)點(diǎn)上看，春季為銅的傳統(tǒng)需求旺季，加上歐債危機(jī)緩和,美聯(lián)儲(chǔ)聲明確定寬松貨幣政策,年初銅價(jià)料將有所反彈。（2）隨歐元區(qū)債務(wù)集中到期，屆時(shí)市場(chǎng)面臨較大壓力，銅價(jià)可能轉(zhuǎn)而振蕩走弱，最低價(jià)有可能刷新2011年的年度低點(diǎn)，但出現(xiàn)2011年崩潰式下跌的可能性也不高。（3）因?qū)嵭璨徽瘢�整體沒(méi)有增長(zhǎng)亮點(diǎn)，下半年銅價(jià)走勢(shì)偏弱，但若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，歐洲央行的LTRO操作、中國(guó)央行再次調(diào)降存款準(zhǔn)備金率或利率，甚至美國(guó)的QE3都不無(wú)可能，這將改善銅的中長(zhǎng)期走勢(shì)。實(shí)際走勢(shì)具體可以分為三個(gè)階段：

    第一階段：快速?zèng)_高觸頂

    2012年年初，倫銅價(jià)在1月9日下探至7440美元/噸后快速上沖，一個(gè)月后觸及年內(nèi)高點(diǎn)8765美元/噸，漲幅17.8%。此間歐債危機(jī)明顯緩和，庫(kù)存持續(xù)下滑暗示需求回暖，市場(chǎng)恢復(fù)信心，倫銅以強(qiáng)勢(shì)上漲開(kāi)局。隨后兩個(gè)多月倫銅價(jià)圍繞8400美元/噸高位整理，但之后歐債危機(jī)開(kāi)始惡化，美元走強(qiáng)對(duì)銅價(jià)形成壓制。且中國(guó)自春節(jié)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季后，需求并未出現(xiàn)預(yù)期的激增，此時(shí)銅價(jià)已是強(qiáng)弩之末。

    第二階段：震蕩下跌觸底

    4月起倫銅展開(kāi)一波回調(diào)，在二季度末觸及7219美元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)。二季度原是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但本次受中美經(jīng)濟(jì)放緩和歐債危機(jī)深化影響，呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)。6-8月間，倫銅于7500美元/噸一線展開(kāi)低位震蕩。8月底，隨美聯(lián)儲(chǔ)頻頻釋放寬松信號(hào)，QE3預(yù)期下資金開(kāi)始涌入大宗商品，銅價(jià)也獲得走高動(dòng)力。

    第三階段：三角形整理尾部

    四季度，歐美、日本先后推出了一系列的量化寬松政策，掀起了新一輪的全球貨幣寬松，大宗商品普遍獲得支撐，銅價(jià)底部明顯上抬。9月起，倫銅快速上行，至9月13日QE3正式推出，漲幅超過(guò)10%。但因QE3預(yù)期已充分反映在這輪上漲中，隨后銅價(jià)并無(wú)力再創(chuàng)新高。12月的小高峰與此類似，為市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在扭轉(zhuǎn)操作到期后以量化寬松代替之的預(yù)期提前消化誘發(fā)的行情。寬松預(yù)期兌現(xiàn)之余，市場(chǎng)并無(wú)其他亮點(diǎn)。