PPP項目資產(chǎn)證券化市場研究報告_2022-2028年中國PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展前景報告

未來PPP的市場規(guī)模會在一個日趨規(guī)范化、法制化、合理化的政策環(huán)境下繼續(xù)穩(wěn)步增長，而未來政策的導向也將向著規(guī)范管理與大力支持并行的方向前進。受此影響，未來管理庫規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)呈穩(wěn)步增長趨勢，而識別庫規(guī)模也或?qū)⒑芸煊瓉碇沟厣墓拯c。

根據(jù)北大法律信息網(wǎng)歸納，可將我國PPP項目的“清庫”目標特征歸納為如下7個大類，28個子類。從清庫標準可以總結(jié)出以下幾點：評估政府方風險時主要關注其財承能力與是否存在違規(guī)擔保；評估社會資本方風險時主要關注其公司形式與資本金的情況；針對具體項目則要關注其運營內(nèi)容及物有所值評價情況。

PPP項目不得入庫或者退庫的28種情形

序號	基本類型	表現(xiàn)情形	法律后果
1	不適宜采用PPP模式實施的情況	不屬于公共服務領域，政府不負有提供義務的項目，如商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、招商引資項目等，采用PPP模式的；	不得入庫或者退庫
2		因涉及國家安全或重大公共利益等，不適宜由社會資本承擔的，采用PPP模式的；	不得入庫或者退庫
3		僅涉及工程建設，無運營內(nèi)容的項目，采用PPP模式的；	不得入庫或者退庫
4		其他不適宜采用PPP模式實施的情形；	不得入庫或者退庫
5	前期準備	工作不到位新建、改擴建項目未按規(guī)定履行相關立項審批手續(xù)；	不得入庫或者退庫
6		涉及國有資產(chǎn)權益轉(zhuǎn)移的存量項目未按規(guī)定履行相關國有資產(chǎn)審批、評估手續(xù)；	不得入庫或者退庫
7		未通過物有所值評價或者已開展物有所值評價，但評價方法和程序不符合規(guī)定；	不得入庫或者退庫
8		未通過財政承受能力論證，或者已開展財政承受能力論證，但評價方法和程序不符合規(guī)定；	不得入庫或者退庫
9	未建立按效付費機制	通過政府付費或可行性缺口補助方式獲得回報，但未建立與項目產(chǎn)出績效相掛鉤的付費機制；	不得入庫或者退庫
10		政府付費或可行性缺口補助在項目合作期內(nèi)未連續(xù)、平滑支付，導致謀一時期內(nèi)財政支出壓力激增；	不得入庫或者退庫
11		項目建設成本不參與績效考核，或?qū)嶋H與績效考核結(jié)果掛鉤部分占比不足30%，固化政府支出責任；	不得入庫
12	不宜繼續(xù)采用	PPP模式實施入庫之日起一年內(nèi)無任何實質(zhì)性進展的；	退庫
13		尚未進入采購階段但所屬本級政府當前及以后年度財政承受能力已超過10%上限；	退庫
14		項目發(fā)起人或?qū)嵤C構(gòu)已書面確認不再采用PPP模式實施；	退庫
15	不符合規(guī)范運作要求	未按規(guī)定轉(zhuǎn)型的融資平臺公司作為社會資本方；	退庫
16		采用建設-移交（BT）方式實施；	退庫
17		采購文件中設置歧視性條款，影響社會資本平等參與；	退庫
18		未按合同約定落實項目債權融資；	退庫
19		違反相關法律和政策規(guī)定，未按時足額繳納項目資本金；	退庫
20		以債務性資金充當資本金；	退庫
21		由第三方代持社會資本方股份；	退庫
22	違法違規(guī)舉債擔保	由政府或政府指定機構(gòu)回購社會資本投資本金或兜底本金損失；	退庫
23		政府向社會資本承諾固定收益回報；	退庫
24		政府及其部門為項目債務提供任何形式擔保；	退庫
25		其他違法違規(guī)舉債擔保行為；	退庫
26	未按規(guī)定進行信息公開	違反國家有關法律法規(guī)，所公開信息與黨的路線方針政策不一致或涉及國家秘密、商業(yè)秘密、個人隱私和知識產(chǎn)權，可能危及國家安全、公共安全、經(jīng)濟安全和社會穩(wěn)定或損害公民、法人或其他組織合法權益；	退庫
27		未準確完整填寫項目信息，入庫之日起一年內(nèi)未更新任何信息；	退庫
28		未及時充分披露項目實施方案、物有所值評價、財政承受能力論證、政府采購等關鍵信息。	退庫

中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2022-2028年中國PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展前景報告》共九章。首先介紹了中國PPP項目資產(chǎn)證券化行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、PPP項目資產(chǎn)證券化整體運行態(tài)勢等，接著分析了中國PPP項目資產(chǎn)證券化行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀，然后介紹了PPP項目資產(chǎn)證券化市場競爭格局。隨后，報告對PPP項目資產(chǎn)證券化做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國PPP項目資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預測。您若想對PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國PPP項目資產(chǎn)證券化行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務部采集數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)庫。其中宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫。

報告目錄：

第.一章 PPP模式與資產(chǎn)證券化的相關概述

1.1 PPP模式簡介

1.1.1 PPP模式的定義

1.1.2 PPP模式的優(yōu)勢

1.1.3 PPP模式的意義

1.1.4 PPP模式的任務

1.2 資產(chǎn)證券化簡介

1.2.1 資產(chǎn)證券化基礎概念

1.2.2 資產(chǎn)證券化的實質(zhì)

1.2.3 廣義的資產(chǎn)證券化

1.2.4 資產(chǎn)證券化一般流程

1.3 PPP項目資產(chǎn)證券化相關概述

1.3.1 資產(chǎn)證券化對PPP項目的適用性

1.3.2 PPP項目資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢分析

1.3.3 PPP項目是資產(chǎn)證券化的理想標的

1.3.4 PPP項目資產(chǎn)證券化的意義和作用

第二章 2015-2019年中國PPP模式發(fā)展分析

2.1 中國推廣PPP模式的意義

2.1.1 新型城鎮(zhèn)化建設需要

2.1.2 利于改進政府公共服務

2.1.3 利于建立現(xiàn)代財政制度

2.2 2015-2019年中國PPP模式發(fā)展分析

2.2.1 財政部大力推廣PPP模式

2.2.2 PPP助力構(gòu)建綠色金融體系

2.2.3 PPP模式激發(fā)社會資本活力

2.3 2015-2019年中國PPP項目發(fā)展現(xiàn)狀分析

隨著中國社會主義市場經(jīng)濟體制的深化改革，我國在多個公共服務領域引入了社會資金，為我國基礎建設提供了巨大助力。隨著政策的放開，我國PPP項目數(shù)量迅速增多，目前我國PPP項目入庫數(shù)量共計9036個，入庫項目總金額達到13.64萬億元，其中2019年第二季度凈增項目就已經(jīng)達到193個，投資額接近2200億元，未來隨著我國在公共服務領域投資的擴大，我國PPP項目仍有保持增長態(tài)勢，行業(yè)規(guī)模不斷擴大。

改革開放以來，我國從計劃經(jīng)濟體制向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，形成市場主導，政府監(jiān)管的具有明顯中國特色的經(jīng)濟體制，但是受客觀條件限制，在眾多領域仍舊存在著政府占據(jù)主導，市場化受限的現(xiàn)象，投資建設以政府為主，社會資金進入受到限制。2015年財政部、發(fā)改委、人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》正式開啟了社會資本進入公共服務領域的大門。

政策放開下，我國PPP項目得到了快速發(fā)展，項目數(shù)量穩(wěn)步增長。根據(jù)財政部PPP中心數(shù)據(jù)庫顯示，2018年7月，我國PPP項目庫中共有7867個項目，其中準備階段項目1692個，采購階段項目3812個；2019年6月末，我國PPP項目庫中，準備階段的項目1339個，采購階段項目1886個，均較2018年7月有明顯的下降，但是進入執(zhí)行階段的項目數(shù)量快速擴大。

2018-2019年中國PPP項目管理庫項目數(shù)量變化（單位：個）

2.3.1 國家PPP項目總況

2.3.2 國家PPP示范項目運行現(xiàn)狀

2.3.3 全國PPP入庫項目運行現(xiàn)狀

2.3.4 國家PPP入庫項目變化趨勢

2.4 國內(nèi)第三批PPP示范項目詳細分析

2.4.1 國內(nèi)第三批PPP示范項目簡介

2.4.2 第二、三批PPP示范項目對比

2.4.3 第三批PPP示范項目總體情況

2.4.4 第三批項目覆蓋一級行業(yè)情況

2.4.5 第三批項目覆蓋二級行業(yè)情況

2.5 推廣運用PPP模式面臨的主要任務

2.5.1 構(gòu)建適宜PPP模式發(fā)展的制度環(huán)境

2.5.2 推動成立PPP協(xié)調(diào)管理機構(gòu)

2.5.3 認真組織PPP項目試點工作

2.5.4 認真做好PPP模式的宣傳培訓工作

2.6 PPP模式推廣運用工作推行建議

2.6.1 大力推動制度創(chuàng)新

2.6.2 堅持科學決策原則

2.6.3 處理好政府與市場的關系

2.6.4 激發(fā)社會資本活力和效率

2.6.5 有效平衡經(jīng)濟與社會效益

第三章 2015-2019年中國資產(chǎn)證券化發(fā)展分析

3.1 資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)分類解析

3.1.1 資產(chǎn)證券化典型模式分析

3.1.2 信貸資產(chǎn)證券化模式分析

3.1.3 企業(yè)資產(chǎn)證券化模式分析

3.1.4 融資租賃資產(chǎn)證券化模式分析

3.1.5 房地產(chǎn)投資信托基金證券化模式分析

3.2 資產(chǎn)證券化監(jiān)管動態(tài)

3.2.1 資產(chǎn)證券化助力“去杠桿”

3.2.2 不良資產(chǎn)證券化試點擴圍

3.2.3 PPP資產(chǎn)證券化獲力推

3.2.4 深交所發(fā)布資產(chǎn)證券化業(yè)務問答

3.2.5 證監(jiān)會支持綠色資產(chǎn)證券化

3.2.6 私募資產(chǎn)證券化面臨強監(jiān)管

3.3 2015-2019年中國資產(chǎn)證券化市場運行分析

3.3.1 市場規(guī)模

3.3.2 發(fā)行利率

3.3.3 市場收益率

3.3.4 產(chǎn)品信用等級

3.3.5 市場流動性

3.3.6 企業(yè)ABS現(xiàn)首單違約

3.4 中國資產(chǎn)證券化市場創(chuàng)新情況

3.4.1 PPP資產(chǎn)證券化強勢啟動

3.4.2 不良資產(chǎn)證券化提速

3.4.3 ABN市場活躍度提升

3.4.4 產(chǎn)品類型進一步豐富

3.4.5 投資群體多元化專業(yè)化

3.5 中國資產(chǎn)證券化市場未來發(fā)展建議

3.5.1 推進不良資產(chǎn)證券化業(yè)務常態(tài)化

3.5.2 加大對信貸ABS的支持力度

3.5.3 提高二級市場流動性

3.5.4 完善PPP資產(chǎn)證券化制度設計

第四章 2015-2019年國內(nèi)PPP項目資產(chǎn)證券化分析

4.1 PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主要特點

4.1.1 產(chǎn)品整體特點

4.1.2 類固收產(chǎn)品

4.1.3 安全性較高

4.1.4 產(chǎn)品期限較長

4.2 PPP資產(chǎn)證券化的主要參與方

4.2.1 計劃管理人

4.2.2 投資人

4.2.3 推廣機構(gòu)

4.2.4 評級機構(gòu)

4.2.5 律師事務所

4.2.6 會計事務所

4.3 2015-2019年PPP項目資產(chǎn)證券化相關政策分析

4.3.1 創(chuàng)新投融資機制鼓勵社會投資的指導意見

4.3.2 資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)負面清單指引

4.3.3 基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法

4.3.4 基礎設施領域政府和社會資本合作通知

4.3.5 推進基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化的通知

4.3.6 規(guī)范開展PPP項目資產(chǎn)證券化的通知

4.4 2015-2019年國內(nèi)PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展動態(tài)

4.4.1 中東部率先試水PPP資產(chǎn)證券化

4.4.2 首單私募PPP資產(chǎn)證券化項目分析

4.4.3 首批PPP資產(chǎn)證券化項目獲準發(fā)行

4.4.4 PPP資產(chǎn)證券化的發(fā)展存在壓力

4.4.5 第二批PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展動態(tài)

4.5 PPP項目資產(chǎn)證券化存在的問題

4.5.1 期限不匹配的問題

4.5.2 現(xiàn)金流覆蓋本息問題

4.5.3 收益權質(zhì)押擔保問題

4.5.4 社會資本退出的問題

4.5.5 中長期投資者較缺乏

4.6 PPP項目資產(chǎn)證券化建議

4.6.1 PPP資產(chǎn)證券化政策建議

4.6.2 PPP非標準產(chǎn)品標準化發(fā)展

4.6.3 搭建PPP資產(chǎn)證券化交易平臺

4.6.4 加速推進PPP項目資產(chǎn)證券化

第五章 2015-2019年國內(nèi)首批PPP資產(chǎn)證券化項目深入分析

5.1 國內(nèi)首批PPP資產(chǎn)證券化項目相關概述

5.1.1 首批四單PPP資產(chǎn)證券化項目共性

5.1.2 首批四單項目的參與方受益分析

5.2 首批PPP資產(chǎn)證券化項目的意義

5.2.1 首批PPP資產(chǎn)證券化項目高效落地

5.2.2 PPP資產(chǎn)證券化后續(xù)推廣的關鍵問題

5.3 華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)PPP資產(chǎn)證券化項目分析

5.3.1 華夏幸福發(fā)展概述

5.3.2 項目資產(chǎn)支持專項計劃概況

5.3.3 項目資產(chǎn)支持專項計劃解析

5.3.4 項目資產(chǎn)支持專項計劃點評

5.3.5 項目資產(chǎn)證券化的市場意義

5.4 首創(chuàng)股份污水處理PPP資產(chǎn)證券化項目分析

5.4.1 首創(chuàng)股份發(fā)展概述

5.4.2 項目資產(chǎn)支持專項計劃分析

5.4.3 項目正式掛牌上海證券交易所

5.4.4 項目實際操作中的經(jīng)驗借鑒

5.5 浙大網(wǎng)新建投隧道PPP資產(chǎn)證券化項目分析

5.5.1 浙大網(wǎng)新建投發(fā)展概述

5.5.2 項目資產(chǎn)支持專項計劃分析

5.5.3 項目資產(chǎn)證券化的核心問題

5.5.4 項目資產(chǎn)證券化的意義分析

5.6 東江環(huán)保綠源水務PPP資產(chǎn)證券化項目分析

5.6.1 綠源水務發(fā)展概述

5.6.2 項目資產(chǎn)支持專項計劃概況

5.6.3 項目資產(chǎn)支持專項計劃要素

5.6.4 項目資產(chǎn)支持專項計劃點評

第六章 PPP項目資產(chǎn)證券化的主要模式與操作流程分析

6.1 PPP項目資產(chǎn)證券化與一般資產(chǎn)證券化的不同

6.1.1 基礎資產(chǎn)更廣

6.1.2 保障力度更大

6.1.3 更關注PPP項目本身

6.1.4 管理權和收益權相分離

6.1.5 可將財政補貼作為基礎資產(chǎn)

6.2 PPP項目資產(chǎn)證券化的主要模式分析

6.2.1 按照基礎資產(chǎn)類型分類

6.2.2 按照項目階段不同分類

6.2.3 按照合同主體不同分類

6.3 PPP項目資產(chǎn)證券化操作實務簡要分析

6.3.1 法律基礎

6.3.2 操作流程

6.3.3 核心問題

6.3.4 應對策略

6.4 PPP項目資產(chǎn)證券化操作流程詳細分析

6.4.1 PPP項目開展信貸資產(chǎn)證券化的操作流程

6.4.2 PPP項目在資產(chǎn)支持專項計劃下的操作流程

6.4.3 PPP項目在資產(chǎn)支持計劃模式下的操作流程

6.4.4 PPP項目在資產(chǎn)支持票據(jù)模式下的操作流程

6.5 PPP項目資產(chǎn)證券化中若干操作要點解析

6.5.1 關于原始權益人的選擇

6.5.2 關于PPP項目中的收益收費權

6.5.3 關于基礎資產(chǎn)的“出表問題”

6.5.4 關于PPP項目資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流風險

6.5.5 關于PPP項目資產(chǎn)證券化的增信措施

6.5.6 關于PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的期限和利率

6.5.7 關于PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資者

6.6 PPP項目資產(chǎn)證券化實務中的會計處理

6.6.1 整體處理準則

6.6.2 PPP項目資產(chǎn)證券化會計確認

6.6.3 基礎資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的會計處理

6.6.4 購買次級證券的會計處理

6.6.5 存續(xù)期間經(jīng)營收入的會計處理

6.6.6 收到返還剩余收入的會計處理

第七章 PPP項目資產(chǎn)證券化的法律問題分析

7.1 從案例“莞深收益”透視PPP項目證券化的法律風險

7.1.1 “莞深收益”相關概述

7.1.2 收益權作為基礎資產(chǎn)存在風險

7.1.3 未來收益的可讓與性存在爭議

7.1.4 案例“破產(chǎn)隔離”效果存疑

7.2 PPP項目收益權作為基礎資產(chǎn)的適格性分析

7.2.1 基礎資產(chǎn)的構(gòu)成要件

7.2.2 特許經(jīng)營權與PPP項目收益權的關系

7.2.3 PPP項目收益權的法律屬性

7.2.4 將來債權的可讓與性分析

7.2.5 PPP項目收益權更適合做基礎資產(chǎn)

7.3 PPP項目證券化的“破產(chǎn)隔離”分析

7.3.1 專項計劃的制度缺陷

7.3.2 “真實出售”標準的界定

7.3.3 “真實出售”規(guī)定不充分

7.3.4 “破產(chǎn)隔離”的效果存疑

7.4 完善PPP項目資產(chǎn)證券化的相關法律建議

7.4.1 民法層面

7.4.2 破產(chǎn)法層面

7.4.3 資產(chǎn)證券化制度層面

第八章 PPP項目資產(chǎn)證券化的主要方向——收費收益權資產(chǎn)證券化

8.1國內(nèi)收費收益權資產(chǎn)證券化分析

8.1.1 整體情況

8.1.2 基礎資產(chǎn)

8.1.3 預期收益率

8.1.4 發(fā)行金額

8.1.5 產(chǎn)品期限

8.2 污水處理收費收益權專項資產(chǎn)管理計劃案例分析

8.2.1 基本信息

8.2.2 基礎資產(chǎn)

8.2.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.2.4 信用增級

8.2.5 交易結(jié)構(gòu)

8.3 濮陽供水收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.3.1 基本信息

8.3.2 基礎資產(chǎn)

8.3.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.3.4 信用增級

8.3.5 交易結(jié)構(gòu)

8.4 嘉興天然氣收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.4.1 基本信息

8.4.2 基礎資產(chǎn)

8.4.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.4.4 信用增級

8.4.5 交易結(jié)構(gòu)

8.5 高速公路通行費收益權資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.5.1 基本信息

8.5.2 基礎資產(chǎn)

8.5.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.5.4 信用增級

8.5.5 交易結(jié)構(gòu)

8.6 恒泰熱電收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.6.1 基本信息

8.6.2 基礎資產(chǎn)

8.6.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.6.4 信用增級

8.6.5 交易結(jié)構(gòu)

8.7 垃圾焚燒發(fā)電收費收益資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.7.1 基本信息

8.7.2 基礎資產(chǎn)

8.7.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.7.4 信用增級

8.7.5 交易結(jié)構(gòu)

8.8 風電收費收益權綠色資產(chǎn)支持專項計劃案例分析

8.8.1 基本信息

8.8.2 基礎資產(chǎn)

8.8.3 項目規(guī)模及構(gòu)成

8.8.4 信用增級

8.8.5 交易結(jié)構(gòu)

第九章 2022-2028年PPP項目證券化發(fā)展趨勢與前景展望（）

9.1 PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢分析

9.1.1 相關政策上的持續(xù)利好趨勢

9.1.2 開辟社會資本退出新渠道

9.1.3 PPP項目資產(chǎn)證券化綠色發(fā)展趨勢

9.1.4 公募REITs和私募ABS多元發(fā)展趨勢

9.2 PPP項目證券化市場前景展望

9.2.1 未來發(fā)展空間廣闊（）

9.2.2 市場發(fā)展前景可期

9.2.3 遠期市場十分可觀

附錄:

附錄一:《推進基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化的通知》

附錄二:《關于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關事宜的通知》

400-700-9228

(86)010-69365838

2022-2028年中國PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展前景報告

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2020年伊始，全國房地產(chǎn)調(diào)控暗流涌動

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前11個月，中國吸引1億美元以上外資大項目722個，增長15.5%