行業(yè)格局總體較為分散，子板塊中運動服飾及男裝集中度提升速度最快。我國2017年服裝行業(yè)CR5集中度僅為6.2%，與歐美發(fā)達國家有較大差距，集中度提升空間較大。從子行業(yè)看，目前僅運動服飾子行業(yè)的競爭格局較為集中，集中度高達70.7%，甚至已超過美國、日本的集中度水平，其它子板塊集中度均低于25%，但趨于集中。其中，運動服飾和男裝集中度提升勢頭最為強勁，2011-2016年集中度提升幅度分別約為8pct以及4pct。我們預(yù)計未來行業(yè)各板塊集中度提升的趨勢將延續(xù)，行業(yè)龍頭公司經(jīng)過2011-2016年的調(diào)整后，庫存水平已趨于合理水平，供應(yīng)鏈管理水平和設(shè)計能力顯著提升，將逐漸建立品牌及效率壁壘，促進集中度不斷提升，其中標準化程度較高、風格差異較小的運動、男裝、內(nèi)衣等子行業(yè)有望率先實現(xiàn)市場份額的集中。