資產(chǎn)管理市場(chǎng)研究報(bào)告_2021-2027年中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)深度評(píng)估與投資前景評(píng)估報(bào)告

2017年，國際資產(chǎn)管理行業(yè)經(jīng)歷了強(qiáng)勁的增長，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球管理資產(chǎn)規(guī)模從2016年的71萬億美元提升至2017年的79.2萬億美元，同比上漲12%。分階段來看，國際資產(chǎn)管理規(guī)模在2002-2007年間年均復(fù)合增速12%，但貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球金融機(jī)構(gòu)都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，2007-2016年間，國際資產(chǎn)管理規(guī)模經(jīng)歷了回撤與復(fù)蘇，年均復(fù)合增速降至4%。

但總體而言，國際資產(chǎn)管理已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)成熟的行業(yè)，體現(xiàn)為：資產(chǎn)規(guī)模的增長更多地來自產(chǎn)品凈值的增長而非新資金流入。2012年-2016年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，新資金流入對(duì)AUM增長的貢獻(xiàn)最高僅為1.7%。2017年新資金流入為年初AUM的3.1%，為貿(mào)易戰(zhàn)以來的最高值，總體12%的增速依然主要依靠產(chǎn)品凈值的增長貢獻(xiàn)。

分地區(qū)來看，得益于活躍和完善的金融市場(chǎng)和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，北美和歐洲是世界上最大的資產(chǎn)管理市場(chǎng)，管理資產(chǎn)規(guī)模分別為37.4萬億美元和22.2萬億美元，占全球資產(chǎn)管理規(guī)模的49%和29%。但新興市場(chǎng)顯示出遠(yuǎn)超成熟市場(chǎng)的資產(chǎn)管理規(guī)模增速：2007年至2017年，中國、拉美及亞洲其他地區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模十年年均復(fù)合增速分別為17%、12%和9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過北美、歐洲、日本和澳大利亞的4%的水平

國際資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)增長

流入資金相對(duì)年初AUM的占比

中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2021-2027年中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)深度評(píng)估與投資前景評(píng)估報(bào)告》共十三章。首先介紹了中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境、資產(chǎn)管理整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)等，接著分析了中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)狀，然后介紹了資產(chǎn)管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。隨后，報(bào)告對(duì)資產(chǎn)管理做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資預(yù)測(cè)。您若想對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資中國資產(chǎn)管理行業(yè)，本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。

本研究報(bào)告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)庫。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局，部分行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局及市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計(jì)局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫及證券交易所等，價(jià)格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)庫。

報(bào)告目錄：

第.一部分 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

第.一章 資產(chǎn)管理行業(yè)界定和分類

第.一節(jié) 行業(yè)定義基本概念

第二節(jié) 行業(yè)基本特點(diǎn)

第三節(jié) 行業(yè)分類

第二章 2019年資產(chǎn)管理所屬行業(yè)國內(nèi)外發(fā)展概述

第.一節(jié) 全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展概況

一、全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

通過對(duì)不同類別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的增速和費(fèi)率的研究，發(fā)現(xiàn)國際資產(chǎn)管理市場(chǎng)伴隨著高度市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，出現(xiàn)了杠鈴化的產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)。列舉了包括被動(dòng)產(chǎn)品、Reits、主動(dòng)管理債券、主動(dòng)管理國內(nèi)股票、主動(dòng)管理全球股票、私募基金（主要為私募PE）和對(duì)沖基金在內(nèi)的7大類產(chǎn)品，按照費(fèi)率由低到高排列，其每種產(chǎn)品2000-2017年十七年的年均復(fù)合增長率呈現(xiàn)出V型排列。

具體而言，在門檻較低產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高的共同基金市場(chǎng)，費(fèi)率下降和資金從高費(fèi)率產(chǎn)品流向低費(fèi)率產(chǎn)品的趨勢(shì)依然在持續(xù)。費(fèi)率低至0.08%的被動(dòng)產(chǎn)品（包括股票和債券類別）年均復(fù)合增速高達(dá)17.3%；公開交易的Reits產(chǎn)品也以平均0.13%的低管理費(fèi)率（Morning Star）得到了年均13.2%規(guī)模增長；而與之鮮明對(duì)比的是傳統(tǒng)主動(dòng)管理（國內(nèi)股票）共同基金，2017年費(fèi)率約為0.77%，但過去17年年均復(fù)合增速僅為3.3%。

但資金流入低費(fèi)率產(chǎn)品只是資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的一個(gè)方面。另一方面看到，管理費(fèi)率通常處于1.5%-2%之間、并通常具有20%左右業(yè)績分成條款的私募基金和對(duì)沖基金，其資產(chǎn)管理規(guī)模在過去17年也實(shí)現(xiàn)了12.5%和14.6%的年均復(fù)合增長。并在國際資產(chǎn)管理行業(yè)中，以15%的總體規(guī)模占比貢獻(xiàn)了43%的收入在高度競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)所形成的杠鈴化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的背景下，中型資產(chǎn)管理公司的盈利能力相對(duì)較弱。2016年管理資產(chǎn)規(guī)模小于2500億美元、介于2500億-4990億美元、介于5000億美元-7500億美元以及大于7500億美元的資產(chǎn)管理公司，其EBITDA利潤率分別為44%、33%、31%和40%。其背后的原因在于，超大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)主要管理各類被動(dòng)產(chǎn)品，可以通過規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低研究、管理已經(jīng)IT投入等運(yùn)營成本，并受益于當(dāng)前贏者通吃的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。而小型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，通常擁有某種產(chǎn)品類別的專業(yè)投資能力，產(chǎn)品線簡單，人員較少，費(fèi)率較高，也可以獲得較好的盈利。但對(duì)于中等規(guī)模的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其產(chǎn)品線相對(duì)綜合，低費(fèi)率產(chǎn)品無法與形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)的資管巨頭競(jìng)爭(zhēng)，而私募、對(duì)沖、另類投資等產(chǎn)品，由于非標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，或產(chǎn)品策略通常在一定資金規(guī)模下才能較好實(shí)現(xiàn)，也難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

中型資產(chǎn)管理公司盈利能力較弱

在高度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，資金會(huì)選擇流向收益水平相當(dāng)?shù)M(fèi)率更低的產(chǎn)品，同時(shí)，業(yè)績表現(xiàn)不夠出色的產(chǎn)品也面臨費(fèi)率下調(diào)以維持管理規(guī)模的壓力。因此，行業(yè)層面的費(fèi)率下降趨勢(shì)難以阻擋。

以美國共同基金為例，無論是權(quán)益基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金，其管理費(fèi)用率從 1990 年至 2017 年都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。權(quán)益基金從 90 年年代的大約1%的水平下降至 2017 年的 0.59%，混合基金從 1%左右的水平降至 0.7%，債券基金從 0.88%降至 0.48%，貨幣市場(chǎng)基金由于監(jiān)管的原因，費(fèi)率有所反彈，但依然處于 0.25%的低位。而對(duì) 2017 年美國共同基金費(fèi)率下降的歸因結(jié)果表明，無論是權(quán)益、混合還是債券基金，資金從高費(fèi)率產(chǎn)品流向低費(fèi)率產(chǎn)品都解釋了 75%以上的總體行業(yè)費(fèi)率下滑；而同時(shí)，主動(dòng)降低產(chǎn)品費(fèi)率的共同基金業(yè)超過了 1/3。雖然對(duì)沖基金的費(fèi)率根據(jù)具體策略的不同有較大差距，但對(duì)沖基金總體費(fèi)率相對(duì)于共同基金較高。但根據(jù)對(duì)最近十年對(duì)沖基金平均管理費(fèi)率和表現(xiàn)費(fèi)的追蹤來看，管理費(fèi)率從 1.56%下降至 1.31%

2017年共同基金費(fèi)率下降分析

二、全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

三、主要國家和地區(qū)發(fā)展?fàn)顩r

第二節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展概況

一、中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

二、中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展中存在的問題

第三章 2019年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析

第.一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

第二節(jié) 宏觀政策環(huán)境

第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)政策環(huán)境

第四節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)技術(shù)環(huán)境

第二部分 行業(yè)市場(chǎng)分析

第四章 2019年中國資產(chǎn)管理所屬行業(yè)市場(chǎng)分析

第.一節(jié) 市場(chǎng)規(guī)模

一、資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速

二、資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)飽和度

三、影響資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的因素

四、2021-2027年資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè)

第二節(jié) 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

第三節(jié) 市場(chǎng)特點(diǎn)

一、資產(chǎn)管理行業(yè)所處生命周期

二、技術(shù)變革與行業(yè)革新對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的影響

三、差異化分析

第五章 2019年中國資產(chǎn)管理行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)分析

第.一節(jié) 區(qū)域市場(chǎng)分布狀況

第二節(jié) 重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)需求分析（需求規(guī)模、需求特征等）

第三節(jié) 區(qū)域市場(chǎng)需求變化趨勢(shì)

第三部分 關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)分析

第六章 2019年中國資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

第.一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

一、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析

二、主要環(huán)節(jié)的增值空間

三、與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性

第二節(jié) 資產(chǎn)管理上游行業(yè)分析

一、資產(chǎn)管理成本構(gòu)成

二、上游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

三、2021-2027年上游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

四、上游行業(yè)對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的影響

第三節(jié) 資產(chǎn)管理下游行業(yè)分析

一、資產(chǎn)管理下游行業(yè)分布

二、下游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

三、2021-2027年下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

四、下游需求對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的影響

第四部分 行業(yè)深度分析

第七章 2019年中國資產(chǎn)管理行業(yè)主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)因素分析

第.一節(jié) 國家政策導(dǎo)向

第二節(jié) 關(guān)聯(lián)行業(yè)發(fā)展

第三節(jié) 行業(yè)技術(shù)發(fā)展

第四節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況

第五節(jié) 社會(huì)需求的變化

第八章 2019年中國資產(chǎn)管理所屬行業(yè)償債能力分析

第.一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分析

第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)速動(dòng)比率分析

第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)流動(dòng)比率分析

第四節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)利息保障倍數(shù)分析

第五節(jié) 2021-2027年資產(chǎn)管理行業(yè)償債能力預(yù)測(cè)

第九章 2019年中國資產(chǎn)管理所屬行業(yè)營運(yùn)能力分析

第.一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

第四節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率分析

第五節(jié) 2021-2027年資產(chǎn)管理行業(yè)營運(yùn)能力預(yù)測(cè)

第五部分 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析

第十章 2019年中國資產(chǎn)管理所屬行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析

第.一節(jié) 重點(diǎn)資產(chǎn)管理企業(yè)市場(chǎng)份額

第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)集中度

第三節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)群組

第四節(jié) 潛在進(jìn)入者

第五節(jié) 替代品威脅

第六節(jié) 供應(yīng)商議價(jià)能力

第七節(jié) 下游用戶議價(jià)能力

第十一章中國資產(chǎn)管理行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析

第.一節(jié) 太平資產(chǎn)管理有限公司

一、企業(yè)概述