期貨資管業(yè)務(wù)在政策上的突破，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，可視為整體提升中國期貨業(yè)競爭力的發(fā)動(dòng)機(jī)。監(jiān)管部門摸著石頭過河，先試點(diǎn)再推開，是富有遠(yuǎn)見的。期貨資管的推開，勢必助力中國大宗商品相關(guān)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提升其國際定價(jià)能力；逐步改變國內(nèi)期貨市場散戶主導(dǎo)的格局，將優(yōu)質(zhì)資源向機(jī)構(gòu)集中；促進(jìn)形成以期貨資管為平臺的多贏局面；以衍生品及風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢，開創(chuàng)大資管時(shí)代“六方格局”的財(cái)富管理市場；加快培育一批具有國際競爭力的對沖基金。

    一、期貨資管與風(fēng)險(xiǎn)管理相結(jié)合，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

    根據(jù)中國期貨保證金監(jiān)控中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013年國內(nèi)期貨市場有效客戶約80萬戶，其中絕大多數(shù)是自然人客戶，法人客戶雖然持倉占比達(dá)40%，但數(shù)量還是偏少，散戶還是貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)交易量和交易傭金。

    期貨市場是作為產(chǎn)業(yè)客戶的“保險(xiǎn)市場”，但是從開戶數(shù)看，很多產(chǎn)業(yè)客戶尚不愿意買這個(gè)“保險(xiǎn)”。這有兩個(gè)原因，一是，產(chǎn)業(yè)客戶尚缺乏“保險(xiǎn)”意識；二是，產(chǎn)業(yè)客戶不知道如何利用這個(gè)“保險(xiǎn)”，缺乏專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)一個(gè)專業(yè)的期貨投資團(tuán)隊(duì)非常昂貴，而且還有很大的不確定性。這也是中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型升級過程中面臨的兩個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。

    對于缺乏“保險(xiǎn)”意識的問題，需要整個(gè)期貨行業(yè)大環(huán)境的改變。從實(shí)際調(diào)研的情況看，產(chǎn)業(yè)客戶對專業(yè)的期貨投資團(tuán)隊(duì)需求越來越大，但缺乏公開的產(chǎn)品、業(yè)績和投資能力的評比，產(chǎn)業(yè)客戶無從選擇。對于缺乏專業(yè)技術(shù)的問題，期貨資管的開放，將促使一批優(yōu)秀的期貨資管的涌現(xiàn)，一批優(yōu)秀的陽光化團(tuán)隊(duì)將從千軍萬馬中勝出，從而可以為企業(yè)的經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變和風(fēng)險(xiǎn)管理，提供專業(yè)的投資咨詢服務(wù)。

    相關(guān)市場調(diào)研報(bào)告請見中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2014-2020年中國期貨市場監(jiān)測與未來發(fā)展策略咨詢報(bào)告》

    二、促進(jìn)市場投資者結(jié)構(gòu)的合理化

    市場要健康發(fā)展，就需要有合理的投資者結(jié)構(gòu)。從目前情況看，國內(nèi)期貨市場的投資者90%都是10萬元左右的散戶，他們貢獻(xiàn)了市場70%左右的手續(xù)費(fèi)。這種散戶為主的投資者機(jī)構(gòu)，勢必影響整個(gè)市場的健康發(fā)展，乃至影響中國期貨市場在全球的競爭力。

    期貨資管業(yè)務(wù)的推出，將使散戶的資金逐漸向優(yōu)秀的資管團(tuán)隊(duì)集中，讓優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)能夠真正獲得市場的認(rèn)可，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者的市場占比。

    三、促進(jìn)期貨公司形成穩(wěn)定的盈利模式和持續(xù)的競爭力

    期貨資管的穩(wěn)步發(fā)展，加入大資管產(chǎn)品陣營，成為銀行、保險(xiǎn)、信托等成熟金融機(jī)構(gòu)的保準(zhǔn)配置之一，有風(fēng)向標(biāo)的作用，勢必帶來與期貨類理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)的風(fēng)控體系、交易、結(jié)算體系、產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及市場推廣的系統(tǒng)性變化。其結(jié)果是必然會(huì)形成一個(gè)客戶、投顧、期貨公司、銀行、基金等多贏的局面，避免以往期貨公司“割韭菜”的局面。

    2014 年，隨著期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“一對多”的放開，期貨公司將憑借自身的專業(yè)優(yōu)勢為不同層次的投資者提供多樣化的理財(cái)產(chǎn)品，為其提供更精細(xì)化、個(gè)性化的金融服務(wù)，從而形成穩(wěn)定的盈利模式和持續(xù)的競爭力

    四、開創(chuàng)“六方割據(jù)”的資管新時(shí)代

    作為新晉者期貨資管，需要找準(zhǔn)競爭的方向，學(xué)習(xí)五大資管老大哥的成熟模式，比如銀行的客戶資源優(yōu)勢，基金的正規(guī)軍品牌與渠道優(yōu)勢，券商的二級市場優(yōu)勢與專業(yè)性優(yōu)勢，信托的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和通道業(yè)務(wù)優(yōu)勢，保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)拓展方式。

    期貨資管也有其自身的天生優(yōu)勢：期貨的衍生品研究與組合投資優(yōu)勢，量化與對沖優(yōu)勢，利用好衍生品進(jìn)行結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)管理，以及期貨交易的速度優(yōu)勢。

    期貨資管目標(biāo)定位應(yīng)該是：1，依托衍生品為基礎(chǔ)，提供“類固收”為核心競爭力的財(cái)富管理平臺；2，以通道業(yè)務(wù)為輔，發(fā)展綜合運(yùn)營管理平臺；3，以管理風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，發(fā)展期現(xiàn)結(jié)構(gòu)化融資平臺。