全球鉑金供給概況
http://www.hxud.cn 2013-02-21 10:27 中企顧問(wèn)網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：全球鉑金主要生產(chǎn)商是南非的Anglo與Impala，占全球生產(chǎn)商的67%。近幾年，這兩家企業(yè)的產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，Anglo產(chǎn)量有小幅的下滑。主要礦山產(chǎn)量下降是由于鉑金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求下降、近年南非的罷工以及南非礦山的生產(chǎn)成本上升。
鉑金的供給分為礦山生產(chǎn)、催化劑回收與首飾回收三個(gè)部分，其中礦山生產(chǎn)占總供給的76.1%（2011年數(shù)據(jù)）�？傮w而言，自2006年之后鉑金的總供給平穩(wěn)，增長(zhǎng)較小，結(jié)構(gòu)上，回收金屬的量逐年增加而礦山生產(chǎn)的量維持穩(wěn)定。
礦山生產(chǎn)一直是鉑金供給的主力，但是近幾年礦山供給在200噸/年左右的位置徘徊。限制礦山產(chǎn)量進(jìn)一步擴(kuò)張的主要原因有三：第一，主要產(chǎn)區(qū)的成本上升，一些大礦山的完全成本已經(jīng)高于鉑金的價(jià)格；第二，由于近年來(lái)金融危機(jī)導(dǎo)致南非等產(chǎn)鉑大國(guó)社會(huì)穩(wěn)定程度降低、罷工此起彼伏，導(dǎo)致礦山產(chǎn)量下降；第三，由于鉑金價(jià)格的上漲推升回收金屬的增加，此外金融危機(jī)以來(lái)下游需求不振都限制礦山生產(chǎn)的擴(kuò)大。
從供給的國(guó)別來(lái)看，南非是鉑金礦產(chǎn)的主力，占礦山生產(chǎn)的七成。由于近幾年南非主要礦山成本不斷上升，加之國(guó)內(nèi)罷工不斷導(dǎo)致其礦山的產(chǎn)量增漲緩慢。而第二大生產(chǎn)國(guó)俄羅斯的產(chǎn)量十分穩(wěn)定。第三大生產(chǎn)國(guó)津巴布韋的產(chǎn)量在最近幾年增長(zhǎng)較快，但是由于規(guī)模較小，所以仍然難以取代南非的霸主地位。
從回收鉑而言，主要分為催化劑回收與首飾回收，兩者在近年來(lái)都有增加，特別是催化劑的回收。我們認(rèn)為對(duì)于回收廠商而言，由于成本的相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格的上漲極大地刺激了他們的生產(chǎn)意愿；此外，廢舊汽車的增加也拉動(dòng)回收企業(yè)產(chǎn)量的上升。
全球鉑金主要生產(chǎn)商是南非的Anglo與Impala，占全球生產(chǎn)商的67%。近幾年，這兩家企業(yè)的產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，Anglo產(chǎn)量有小幅的下滑。主要礦山產(chǎn)量下降是由于鉑金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求下降、近年南非的罷工以及南非礦山的生產(chǎn)成本上升。南非主要礦山生產(chǎn)成本的大幅上升是制約礦產(chǎn)鉑金的一個(gè)重要因素，根據(jù)2011年統(tǒng)計(jì)，Anglo的現(xiàn)金成本已經(jīng)高于鉑金價(jià)格。造成南非企業(yè)生產(chǎn)成本大幅提高的原因主要有四點(diǎn)：
第一，南非限制海外投資礦產(chǎn)資源導(dǎo)致南非礦山開(kāi)采設(shè)備落后從而增加成本，同時(shí)由于海外投資的減少使得工人的收入增長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致罷工不斷影響成本；
第二，南非近年來(lái)提升礦山企業(yè)對(duì)環(huán)境的整治力度導(dǎo)致礦山企業(yè)的成本上升；
第三，由于成本的上升使得許多礦山停產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)商規(guī)模效應(yīng)下降，從而形成對(duì)成本的負(fù)反饋；
第四，由于南非貨幣蘭特近幾年的持續(xù)升值導(dǎo)致轉(zhuǎn)換成美元計(jì)價(jià)的成本加速上漲。
礦山生產(chǎn)一直是鉑金供給的主力，但是近幾年礦山供給在200噸/年左右的位置徘徊。限制礦山產(chǎn)量進(jìn)一步擴(kuò)張的主要原因有三：第一，主要產(chǎn)區(qū)的成本上升，一些大礦山的完全成本已經(jīng)高于鉑金的價(jià)格；第二，由于近年來(lái)金融危機(jī)導(dǎo)致南非等產(chǎn)鉑大國(guó)社會(huì)穩(wěn)定程度降低、罷工此起彼伏，導(dǎo)致礦山產(chǎn)量下降；第三，由于鉑金價(jià)格的上漲推升回收金屬的增加，此外金融危機(jī)以來(lái)下游需求不振都限制礦山生產(chǎn)的擴(kuò)大。
從供給的國(guó)別來(lái)看，南非是鉑金礦產(chǎn)的主力，占礦山生產(chǎn)的七成。由于近幾年南非主要礦山成本不斷上升，加之國(guó)內(nèi)罷工不斷導(dǎo)致其礦山的產(chǎn)量增漲緩慢。而第二大生產(chǎn)國(guó)俄羅斯的產(chǎn)量十分穩(wěn)定。第三大生產(chǎn)國(guó)津巴布韋的產(chǎn)量在最近幾年增長(zhǎng)較快，但是由于規(guī)模較小，所以仍然難以取代南非的霸主地位。
從回收鉑而言，主要分為催化劑回收與首飾回收，兩者在近年來(lái)都有增加，特別是催化劑的回收。我們認(rèn)為對(duì)于回收廠商而言，由于成本的相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格的上漲極大地刺激了他們的生產(chǎn)意愿；此外，廢舊汽車的增加也拉動(dòng)回收企業(yè)產(chǎn)量的上升。
1975-2011年全球鉑金總供給（噸）與鉑金年度均價(jià)
1986-2011年全球主要國(guó)家鉑開(kāi)采情況（噸）
1986-2011年全球主要國(guó)家鉑開(kāi)采占比
鉑金供給主要生產(chǎn)商成本上升
全球鉑金主要生產(chǎn)商是南非的Anglo與Impala，占全球生產(chǎn)商的67%。近幾年，這兩家企業(yè)的產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，Anglo產(chǎn)量有小幅的下滑。主要礦山產(chǎn)量下降是由于鉑金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求下降、近年南非的罷工以及南非礦山的生產(chǎn)成本上升。南非主要礦山生產(chǎn)成本的大幅上升是制約礦產(chǎn)鉑金的一個(gè)重要因素，根據(jù)2011年統(tǒng)計(jì)，Anglo的現(xiàn)金成本已經(jīng)高于鉑金價(jià)格。造成南非企業(yè)生產(chǎn)成本大幅提高的原因主要有四點(diǎn)：
第一，南非限制海外投資礦產(chǎn)資源導(dǎo)致南非礦山開(kāi)采設(shè)備落后從而增加成本，同時(shí)由于海外投資的減少使得工人的收入增長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致罷工不斷影響成本；
第二，南非近年來(lái)提升礦山企業(yè)對(duì)環(huán)境的整治力度導(dǎo)致礦山企業(yè)的成本上升；
第三，由于成本的上升使得許多礦山停產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)商規(guī)模效應(yīng)下降，從而形成對(duì)成本的負(fù)反饋；
第四，由于南非貨幣蘭特近幾年的持續(xù)升值導(dǎo)致轉(zhuǎn)換成美元計(jì)價(jià)的成本加速上漲。
2002-2011年主要鉑金生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)采量（噸）
2002-2011年主要企業(yè)鉑開(kāi)采占比（%）
2002-2011年主要生產(chǎn)企業(yè)鉑金現(xiàn)金成本與鉑價(jià)的關(guān)系（美元/盎司）
與 鉑金 的相關(guān)內(nèi)容
