城市化進程是裝飾行業(yè)增長的主要驅(qū)動力。建筑裝飾行業(yè)是一個典型的“都市型”行業(yè)，市場主要集中于經(jīng)濟總量大、服務(wù)業(yè)發(fā)達、城市人口密集的大中城市。中國城市化率由1990年的26.4%上升到2011年的51.27%，首次突破50%;而根據(jù)國家“十二五”規(guī)劃，至2015年將達到51.5%。城市化率的提升將有力地推動商業(yè)建筑、公共建筑及住宅的建設(shè)，進而推動建筑裝飾需求增長。

2001-2012年全社會消費總額及其增速

  注：2012年數(shù)據(jù)為1-11月數(shù)據(jù)

    消費升級是推動裝飾需求增長的又一重要動力。隨著社會收入水平的提高，近十年來全社會消費增速呈波動提升趨勢，從2001年的10.1%逐漸提升到2012年的14.2%。2001-2012年全社會消費總額復(fù)合增速為15.4%，消費己成為經(jīng)濟增長的重要推動力。從結(jié)構(gòu)上看，中國消費也呈現(xiàn)出不斷升級的趨勢，人們在生活、工作建筑環(huán)境上的消費增長要遠快于總消費的增長。例如，家具與裝潢材料零售額的增速就遠快于全社會消費額增速。。對生活、工作環(huán)境的日益重視將在未來很長一段時間內(nèi)驅(qū)動對建筑物美觀化、功能化的投資，這將是裝飾需求增長的又一重要動力。

    短期趨勢:行業(yè)景氣度趨于提升。由于2011年底房地產(chǎn)投資和新開工增速下滑明顯，加之整體宏觀經(jīng)濟增長放緩，裝飾行業(yè)景氣度有所下滑，具體體現(xiàn)為現(xiàn)金回收和項目工期放慢。隨著中央換屆完成，我們預(yù)計2013年國內(nèi)投資增速將加快，新型城鎮(zhèn)化的推進也必將為行業(yè)帶來廣泛機會。而自2012年5月以來房地產(chǎn)的銷售持續(xù)活躍、自2012年11月以來房地產(chǎn)投資和新開工也明顯加快，我們認為這有望在未來一段時間推動行業(yè)景氣度不斷提升。