國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速放緩

    受房地產(chǎn)調(diào)控、固定資產(chǎn)投資增速放緩影響，滌綸工業(yè)絲下游產(chǎn)品土工材料、吊裝帶、輪胎等銷售下滑。以線繩纜制品、紡織帶和簾子布為例，其收入增速自2011年開始逐漸下降，顯示國內(nèi)市場需求放緩。

    外需：海外市場低迷

    我國滌綸工業(yè)絲約有26%（2011年統(tǒng)計）直接用于出口，歐洲、亞洲、北美是主要地區(qū)。2012年1-9月，歐洲、亞洲、北美分別占滌綸工業(yè)絲總出口量的34%、26%和22%，合計占比超過80%。

    因歐債危機發(fā)酵，歐美經(jīng)濟增速下行。歐元區(qū)自2011年以來，月進口商品金額增速逐漸下降到個位數(shù)，顯示歐洲經(jīng)濟增速放緩，進口商品需求下降。

    中企顧問網(wǎng)分析認為，主要經(jīng)濟體的需求低迷，影響了滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品的出口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，滌綸工業(yè)長絲累計出口增速從2011年初的30%以上，下滑到不足5%；累計出口金額從2011年初的70%下滑到到負增長，顯示出口增速同比放緩，出口金額同比下降，海外市場需求低迷。

    2、產(chǎn)能集中投放

    行業(yè)由成長期邁入成熟期

    從行業(yè)生命周期的角度，經(jīng)過20多年的高速發(fā)展，滌綸工業(yè)絲行業(yè)已經(jīng)從成長期邁入成熟期，具體表現(xiàn)為：行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模很大，市場競爭激烈，普通產(chǎn)品步入微利時代，差異化和技術(shù)優(yōu)勢成為企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵。

    幼稚期：80年代末90年代初開始，國內(nèi)小部分企業(yè)通過引進國外先進設備，少量生產(chǎn)工業(yè)絲產(chǎn)品，截止2000年底，滌綸工業(yè)絲行業(yè)共計有7.4萬噸。這一時期，行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品主要用于滿足國內(nèi)需求，出口很少，行業(yè)還處于發(fā)展的初級階段。

    成長期：2000年開始，行業(yè)開始高速擴容。一方面，產(chǎn)能從2001年的7.4萬噸增長到2010年的136.3萬噸，年復合增長率達33.82%；另一方面，產(chǎn)品技術(shù)含量和品質(zhì)穩(wěn)步提高，出口增長很快，2001-2010年出口年復合增長率達到62.53%。這一時期滌綸工業(yè)絲行業(yè)增速較快，已開始承接國際需求，盈利能力較好。

    成熟期：2011年至今，行業(yè)步入相對成熟的階段。一方面，中國滌綸工業(yè)絲總產(chǎn)能已占全球總產(chǎn)能50%以上，傳統(tǒng)普通高強絲因產(chǎn)能集中投放，市場競爭日益激烈，已步入微利時代；另一方面，下游產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)對滌綸工業(yè)絲性能要求不斷提高，對高端產(chǎn)品需求日益增大，差別化、功能性已成為國內(nèi)滌綸工業(yè)長絲行業(yè)的發(fā)展方向。

滌綸工業(yè)絲行業(yè)逐漸步入成熟期

 

    產(chǎn)能集中投放加劇行業(yè)競爭

    中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2012-2016年中國滌綸纖維市場運營態(tài)勢與投資前景研究報告》指出：最近兩年行業(yè)滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能集中投放。我國滌綸工業(yè)絲行業(yè)自2001年起快速增長，產(chǎn)能從7.4萬噸擴大到2011年的136.3萬噸，年復合增長率達到33.82%，占全球總產(chǎn)能的比例已經(jīng)超過50%。2011年產(chǎn)能較2009年上升60.8萬噸，增幅為80.53%，近年來產(chǎn)能的集中投放，加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭。 

    產(chǎn)能集中度高。2011年，前五大廠商產(chǎn)能占滌綸工業(yè)絲行業(yè)總產(chǎn)能55.47%，行業(yè)集中度較高。目前在建的產(chǎn)能有尤夫一期14萬噸，計劃中的產(chǎn)能包括尤夫二期6萬噸、古纖道40萬噸，預計未來行業(yè)產(chǎn)能集中度將進一步提高。

    2012年以后產(chǎn)能增速放緩。自2012年無新增產(chǎn)能，2014雖有較大的計劃產(chǎn)能，不過企業(yè)的實際投資情況還要視行業(yè)景氣程度而定。我們認為，未來幾年行業(yè)產(chǎn)能投放的速度將有所放緩。

    3、景氣度下行拖累產(chǎn)品價格

    受國內(nèi)外需求不振、產(chǎn)能集中投放導致供給過剩影響，滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品價格從2011年初的1.73萬元/噸的高位，跌至2012年三季度的1.36萬元/噸。2012年產(chǎn)品價格一直在1.3-1.5萬元/噸左右徘徊。2012年前三個季度，滌綸工業(yè)絲價格分別為1.52、1.39、1.36萬元/噸，價差分別為4329、4004、3908元/噸，價格、價差均有所下降。

   2011-2012年滌綸工業(yè)長絲價格及價差季度均值（元/噸）