內(nèi)容提示：近年來，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展， 已成為全球最大的有色金屬生產(chǎn)和消費國。但我國有色金屬產(chǎn)業(yè)缺乏市場定價權(quán)， 價格易隨國際期貨市場大起大落， 影響下游產(chǎn)品價格穩(wěn)定， 增加了價格調(diào)控的難度。2011 年有色金屬價格呈穩(wěn)中上漲走勢， 進(jìn)一步增加了價格總水平的上漲壓力。

      2011 年國內(nèi)有色金屬價格走勢分析受國際、國內(nèi)市場供求以及美元價格等因素影響，國內(nèi)銅等有色金屬價格總體將呈穩(wěn)中上漲走勢。

      2012-2016年中國有色金屬市場深度評估及投資方向研究報告

      一是國際市場銅供應(yīng)將偏緊， 后期國際銅價繼續(xù)上漲壓力較大。據(jù)國際銅業(yè)研究組織預(yù)計，2011 年全球銅需求將繼續(xù)維持較高的增長， 同比增幅將達(dá)到4.49%， 而銅產(chǎn)量將延續(xù)上年小幅增長態(tài)勢， 預(yù)計2011 年全球精銅產(chǎn)量同比增幅只有1.11%， 全球銅供應(yīng)將短缺40 萬噸， 是2004 年以來的最高水平。全球交易所銅庫存已從2010 年2月的最高點80 萬噸下降至年底的55 萬噸左右，2011 年全球銅庫存將繼續(xù)維持低位， 銅供應(yīng)偏緊局面仍將繼續(xù)。此外， 2010 年末國際市場推出了銅交易型開放式指數(shù)基金（ETF）， 增加了國際市場對銅的投資需求， 銅ETF 占用的銅供應(yīng)量在40萬噸左右， 將進(jìn)一步加劇全球市場銅供應(yīng)的緊張格局。

      二是美元價格繼續(xù)下跌的可能性很大， 將推高有色金屬等大宗商品價格。2010 年11 月初，美聯(lián)儲推出第二輪定量寬松貨幣政策， 進(jìn)一步加劇全球流動性泛濫。盡管受近期部分歐洲國家再現(xiàn)債務(wù)危機影響， 美元有所升值， 但從長期看，美元繼續(xù)貶值的可能性仍很大， 尤其是2011 年下半年， 美聯(lián)儲仍有可能繼續(xù)推出第三輪量化寬松政策， 隨著美元的弱勢下行， 銅等有色金屬作為投資避險工具的金融屬性會相應(yīng)凸顯， 將影響國際市場有色金屬價格上漲預(yù)期。

      三是國內(nèi)市場銅庫存下降， 后期需求旺盛、供應(yīng)偏緊。2011 年我國銅相關(guān)行業(yè)仍將快速增長， 其中電網(wǎng)、高鐵、保障房等投資建設(shè)力度進(jìn)一步加大，近期推出的流動性收緊政策對國內(nèi)市場銅等需求也沒有形成明顯影響， 2011 年國內(nèi)銅等有色金屬市場需求仍將繼續(xù)保持旺盛。據(jù)預(yù)計， 我國2011年銅消費量同比將增加8%， 銅供應(yīng)缺口仍然較大， 國內(nèi)市場銅供應(yīng)偏緊是影響2011 年國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅價上漲的關(guān)鍵因素。

      分析看，2011 年其他有色金屬市場供求形勢存在一定差異， 鋁、鉛等全球市場供應(yīng)較為充裕，其價格上漲的壓力相對較小。但對近幾年有色金屬價格變動及原因分析顯示， 隨著有色金屬金融屬性大大增強， 少數(shù)品種供求基本面的差異， 并不能影響以銅為代表的有色金屬價格的整體走勢，其自身價格也與銅價走勢高度相關(guān)。據(jù)測算， 近年來國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅價與鋁、鉛等其他五種有色金屬價格的相關(guān)系數(shù)在85.7%以上。綜合國內(nèi)外有色金屬市場供求等因素分析， 預(yù)計2011 年銅等有色金屬價格整體將呈穩(wěn)中上漲走勢。

      近年來， 我國有色金屬產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展， 已成為全球最大的有色金屬生產(chǎn)和消費國。但我國有色金屬產(chǎn)業(yè)缺乏市場定價權(quán)， 價格易隨國際期貨市場大起大落， 影響下游產(chǎn)品價格穩(wěn)定， 增加了價格調(diào)控的難度。2011 年有色金屬價格呈穩(wěn)中上漲走勢， 進(jìn)一步增加了價格總水平的上漲壓力。為此， 提出以下幾點政策建議：

      一是要加快淘汰落后產(chǎn)能， 減少原料市場需求。我國有色金屬冶煉產(chǎn)能總體過剩， 生產(chǎn)原料長期依賴進(jìn)口， 加上行業(yè)集中度不高， 市場無序競爭較為嚴(yán)重， 進(jìn)一步加大了對原材料的市場需求。在2011 年全球銅礦等原料供應(yīng)偏緊的格局下， 要加快國內(nèi)有色金屬落后產(chǎn)能的淘汰步伐，促進(jìn)大型企業(yè)兼并重組， 積極采用先進(jìn)冶煉技術(shù)，提高原材料利用率， 有效減少對原材料的市場需求， 進(jìn)而抑制產(chǎn)品市場價格過快上漲。

      二是要繼續(xù)增強有色金屬市場價格調(diào)控能力。

      近年來我國逐步建立了部分有色金屬產(chǎn)品的收儲制度， 為穩(wěn)定有色金屬市場價格發(fā)揮重要作用。要繼續(xù)完善有色金屬收儲機制， 逐步擴大收儲品種和數(shù)量， 增加商業(yè)收儲比例。要研究拋儲機制， 把握拋儲出庫時機， 適時調(diào)整進(jìn)出口政策， 促進(jìn)市場價格保持穩(wěn)定。要繼續(xù)加大境外資源的開發(fā)力度， 支持企業(yè)加大對境外資源的控制， 增強資源保障能力；要改善出口環(huán)境， 積極應(yīng)對國外反傾銷等貿(mào)易摩擦。

      三是要加強有色金屬市場價格的監(jiān)測和分析。

      國內(nèi)有色金屬期貨市場價格與國際市場價格高度關(guān)聯(lián)， 對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格影響很大。要加強國內(nèi)外期貨市場、國內(nèi)現(xiàn)貨市場的價格監(jiān)測， 健全有色金屬價格監(jiān)測體系， 拓寬有色金屬市場信息渠道， 加強價格監(jiān)測分析預(yù)測， 準(zhǔn)確把握有色金屬產(chǎn)品價格變動趨勢及對下游市場影響， 為市場和價格調(diào)控工作提供參考依據(jù)。