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        內(nèi)容提示：2010年裝載機、挖掘機、叉車、路面機械等工程機械受固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)的拉動保持穩(wěn)定增長

        廈工股份公司主營業(yè)務(wù)為裝載機、挖掘機、叉車、路面機械等工程機械及配件的生產(chǎn)、銷售，形成了完整的產(chǎn)品系列，廣泛運用于礦山、工程、農(nóng)林水利建設(shè)、港口碼頭等領(lǐng)域。

        挖掘機主要應(yīng)用于采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，少量應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)，受固定資產(chǎn)投資依然處于高位和房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)上行的拉動，今年1-5月份行業(yè)和公司挖掘機銷量都出現(xiàn)了同比大幅上漲。

        挖掘技改項目分析

        根據(jù)工程機械行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，公司計劃實施年產(chǎn)挖掘機技改投資項目，項目建成達產(chǎn)后年產(chǎn)挖掘機產(chǎn)品12,000臺，其中新增能力9,000臺，重點發(fā)展6t～50t級挖掘機產(chǎn)品，項目總投資約7.3億元。

        裝載機業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長

        裝載機主要應(yīng)用于采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通物流和冶金業(yè)，受金融危機的影響，2009年裝載機行業(yè)總銷量同比下降12.2%，為國內(nèi)裝載機行業(yè)近十多年來首次負增長。公司是國內(nèi)裝載機行業(yè)龍頭企業(yè)，2009年公司裝載機實現(xiàn)銷售22,058臺，僅次于柳工（000528）和龍工，居第3位，市場占有率為15.4%，今年1-4月公司裝載機銷售12,566臺，同比增長98.8%，預(yù)計全年銷量有望突破30,000臺。

        2008年，廈工股份公司的北方生產(chǎn)基地-廈工機械（焦作）有限公司正式投產(chǎn)，焦作基地的投產(chǎn)，使公司跳出了東南沿海，深入到中原大地，構(gòu)筑了一南一北兩大生產(chǎn)基地，在很大程度上緩解公司產(chǎn)品的運輸“瓶頸”，降低了生產(chǎn)和運輸成本。假設(shè)每臺車的運輸成本降低4,000元，則會拉動產(chǎn)品毛利率上升2個百分點。

        固定資產(chǎn)投資的力度不會明顯放緩

        中央經(jīng)濟工作會議指出要保持投資適度增長，重點用于完成在建項目，嚴格控制新上項目。預(yù)計全年新開工項目將會有所減少，但投資不會明顯放緩，因為一般項目周期在3年左右，最需要資金的時候是第二年，第一年需要項目總投資額的10%-25%，而第二年需要40%-60%，去年固定資產(chǎn)投資大量的新開工項目保證了今年的投資力度不會明顯放緩。

        投資收益數(shù)額巨大

        廈工股份公司持有興業(yè)證券4,875萬股股權(quán)，投資成本為6,070萬元。興業(yè)證券首發(fā)申請于6月25日上會，有望年內(nèi)上市，擬發(fā)行不超過26,300萬股，發(fā)行后的總股本不超過220,000萬股，2009年興業(yè)證券的每股凈資產(chǎn)為2.76元，稀釋每股收益為0.6元。假設(shè)上市定價為15元，則公司持有的股權(quán)價值約為7.31億元，折合每股為1.05元。