首季GDP或下滑 經(jīng)濟(jì)現(xiàn)回暖跡象
http://www.hxud.cn 2009-04-13 13:55 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：綜合多家研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，一季度中國(guó)GDP可能繼續(xù)下滑，但已開始有了夯實(shí)經(jīng)濟(jì)底部的跡象。
中國(guó)投資咨詢網(wǎng)訊 綜合多家研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，一季度中國(guó)GDP可能繼續(xù)下滑，但已開始有了夯實(shí)經(jīng)濟(jì)底部的跡象。
本周四，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將召開發(fā)布會(huì)公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。而據(jù)路透社調(diào)查12家機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，一季度GDP增速的預(yù)測(cè)中值為6.3%，較去年四季度的增速下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。這可能成為近十年來同比增速最低的一個(gè)季度。
從地方來看，初步計(jì)算的一季度廣東GDP僅增長(zhǎng)5.5%，出現(xiàn)了近30年來的最低水平。2008年廣東GDP達(dá)35696億元，約占全國(guó)GDP 300670億元（初步核算）的11.9%。
前3月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)回暖跡象，除了官方PMI連續(xù)3個(gè)月上升并躍至50以上（表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張）外，國(guó)家電力調(diào)度通信中心所監(jiān)控的全國(guó)用電量降幅減小，顯示工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)提速；同時(shí)，新近公布的3月出口降幅明顯收窄，外需也出現(xiàn)回暖跡象。
4月11日，前往泰國(guó)出席東亞領(lǐng)導(dǎo)人系列會(huì)議的國(guó)務(wù)院總理溫家寶，在他下榻的酒店介紹國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)說，規(guī)模以上工業(yè)增速逐月回升，前兩個(gè)月同比增長(zhǎng)3.8%，3月同比增長(zhǎng)8.3%。
從信貸情況可以看出，政府目前正加大經(jīng)濟(jì)刺激的力度。按照央行前天公布的數(shù)據(jù)，3月份當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加1.89萬億元，整個(gè)一季度人民幣新增貸款已達(dá)4.58萬億元，幾乎完成了全年信貸5萬億元目標(biāo)的90%以上。
中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝表示，與前幾個(gè)月票據(jù)融資占比大幅飆升不同，3月份以及一季度票據(jù)融資占整個(gè)非金融部門貸款的比重有所下降，這說明銀行資金正逐步進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。
同時(shí)，3月M1和M2分別比上年末高7.98%和7.69%，顯示企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已加速運(yùn)轉(zhuǎn)并轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的利潤(rùn)。
他判斷：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)只是有些回暖，而所謂的進(jìn)入底部不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，而是一個(gè)時(shí)間段的概念。”
對(duì)于3月份的信貸數(shù)據(jù)，興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則謹(jǐn)慎地表示，今年以來，每月下旬信貸“沖鋒”形成的信貸讀數(shù)急劇膨脹，顯示各方信貸意愿依然偏弱，未來要么高信貸難以持續(xù)，要么可能埋下信貸質(zhì)量下降隱患。
承接一季度的經(jīng)濟(jì)回暖，多家機(jī)構(gòu)對(duì)二季度的經(jīng)濟(jì)狀況表示樂觀。中金公司上周二發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)反彈將在二季度顯現(xiàn)。
但相對(duì)于整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，企業(yè)利潤(rùn)層面的反彈可能較難出現(xiàn)。過去五年高投資帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所形成的經(jīng)營(yíng)杠桿和產(chǎn)能擴(kuò)張，使得企業(yè)遭遇銷售收入隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑時(shí)，利潤(rùn)便大幅萎縮的狀況。前兩月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)同比下滑37.3%。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也在上周末發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，激進(jìn)的刺激政策將使得經(jīng)濟(jì)在二季度復(fù)蘇，但他強(qiáng)調(diào)，政策引導(dǎo)性增長(zhǎng)，或不能轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)或者股價(jià)表現(xiàn)。
申銀萬國(guó)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇則表示，伴隨著經(jīng)濟(jì)反彈，企業(yè)效益會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，這種好轉(zhuǎn)將經(jīng)歷有量無利和有量有利兩個(gè)階段。從季度看，一季度處于無量無利階段，二季度處于有量無利階段，而從下半年開始，伴隨著CPI和PPI先后回升，將過渡到有量有利階段。
由于國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)需求還未見明顯復(fù)蘇，外需是影響經(jīng)濟(jì)真正恢復(fù)的最大懸念。經(jīng)合組織（OECD）最新發(fā)布的綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CLI）顯示，OECD區(qū)域內(nèi)的2月份CLI為92.0，較1月份下滑了0.6個(gè)點(diǎn)，較去年同期下滑了9.7個(gè)點(diǎn)，意味著全球在未來6-7個(gè)月內(nèi)還處于劇烈的下滑中。而中國(guó)的CLI指數(shù)較上月也下降了0.7個(gè)點(diǎn)至90.1，下滑程度要高于同屬“金磚四國(guó)”的印度和巴西。
本周四，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將召開發(fā)布會(huì)公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。而據(jù)路透社調(diào)查12家機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，一季度GDP增速的預(yù)測(cè)中值為6.3%，較去年四季度的增速下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。這可能成為近十年來同比增速最低的一個(gè)季度。
從地方來看，初步計(jì)算的一季度廣東GDP僅增長(zhǎng)5.5%，出現(xiàn)了近30年來的最低水平。2008年廣東GDP達(dá)35696億元，約占全國(guó)GDP 300670億元（初步核算）的11.9%。
前3月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)回暖跡象，除了官方PMI連續(xù)3個(gè)月上升并躍至50以上（表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張）外，國(guó)家電力調(diào)度通信中心所監(jiān)控的全國(guó)用電量降幅減小，顯示工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)提速；同時(shí)，新近公布的3月出口降幅明顯收窄，外需也出現(xiàn)回暖跡象。
4月11日，前往泰國(guó)出席東亞領(lǐng)導(dǎo)人系列會(huì)議的國(guó)務(wù)院總理溫家寶，在他下榻的酒店介紹國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)說，規(guī)模以上工業(yè)增速逐月回升，前兩個(gè)月同比增長(zhǎng)3.8%，3月同比增長(zhǎng)8.3%。
從信貸情況可以看出，政府目前正加大經(jīng)濟(jì)刺激的力度。按照央行前天公布的數(shù)據(jù)，3月份當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加1.89萬億元，整個(gè)一季度人民幣新增貸款已達(dá)4.58萬億元，幾乎完成了全年信貸5萬億元目標(biāo)的90%以上。
中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝表示，與前幾個(gè)月票據(jù)融資占比大幅飆升不同，3月份以及一季度票據(jù)融資占整個(gè)非金融部門貸款的比重有所下降，這說明銀行資金正逐步進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。
同時(shí)，3月M1和M2分別比上年末高7.98%和7.69%，顯示企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已加速運(yùn)轉(zhuǎn)并轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的利潤(rùn)。
他判斷：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)只是有些回暖，而所謂的進(jìn)入底部不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，而是一個(gè)時(shí)間段的概念。”
對(duì)于3月份的信貸數(shù)據(jù)，興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則謹(jǐn)慎地表示，今年以來，每月下旬信貸“沖鋒”形成的信貸讀數(shù)急劇膨脹，顯示各方信貸意愿依然偏弱，未來要么高信貸難以持續(xù)，要么可能埋下信貸質(zhì)量下降隱患。
承接一季度的經(jīng)濟(jì)回暖，多家機(jī)構(gòu)對(duì)二季度的經(jīng)濟(jì)狀況表示樂觀。中金公司上周二發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)反彈將在二季度顯現(xiàn)。
但相對(duì)于整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，企業(yè)利潤(rùn)層面的反彈可能較難出現(xiàn)。過去五年高投資帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所形成的經(jīng)營(yíng)杠桿和產(chǎn)能擴(kuò)張，使得企業(yè)遭遇銷售收入隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑時(shí)，利潤(rùn)便大幅萎縮的狀況。前兩月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)同比下滑37.3%。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也在上周末發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，激進(jìn)的刺激政策將使得經(jīng)濟(jì)在二季度復(fù)蘇，但他強(qiáng)調(diào)，政策引導(dǎo)性增長(zhǎng)，或不能轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)或者股價(jià)表現(xiàn)。
申銀萬國(guó)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇則表示，伴隨著經(jīng)濟(jì)反彈，企業(yè)效益會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，這種好轉(zhuǎn)將經(jīng)歷有量無利和有量有利兩個(gè)階段。從季度看，一季度處于無量無利階段，二季度處于有量無利階段，而從下半年開始，伴隨著CPI和PPI先后回升，將過渡到有量有利階段。
由于國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)需求還未見明顯復(fù)蘇，外需是影響經(jīng)濟(jì)真正恢復(fù)的最大懸念。經(jīng)合組織（OECD）最新發(fā)布的綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CLI）顯示，OECD區(qū)域內(nèi)的2月份CLI為92.0，較1月份下滑了0.6個(gè)點(diǎn)，較去年同期下滑了9.7個(gè)點(diǎn)，意味著全球在未來6-7個(gè)月內(nèi)還處于劇烈的下滑中。而中國(guó)的CLI指數(shù)較上月也下降了0.7個(gè)點(diǎn)至90.1，下滑程度要高于同屬“金磚四國(guó)”的印度和巴西。
