投資要點(diǎn)

　　農(nóng)藥板塊：繼1月份草甘膦價(jià)格出現(xiàn)回暖跡象之后，2月份草甘膦價(jià)格反彈，市場(chǎng)均價(jià)從23500元/噸左右反彈至目前(3月初)的28000元/噸，環(huán)比上漲19%。與此相伴，草甘膦主要原料甘氨酸、二乙醇胺和亞氨基二乙腈價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度反彈。

　　化肥板塊：尿素穩(wěn)步上揚(yáng)，二銨止跌企穩(wěn)，氯化鉀大幅反彈。2月份長(zhǎng)三角地區(qū)尿素價(jià)格小幅上漲4.17%至1750元/噸左右，預(yù)計(jì)后市將延續(xù)上漲；磷酸二銨價(jià)格止跌企穩(wěn)，目前報(bào)價(jià)2800元/噸，需求放量；鹽湖鉀肥(48.85,-1.90,-3.74%)上調(diào)60%氯化鉀出廠價(jià)至4600元，長(zhǎng)三角氯化鉀價(jià)格上漲21.21%，由于北方旱情嚴(yán)重，具有保水作用的鉀肥需求有所提升。

　　磷化工板塊：黃磷探底回升，五鈉小幅上漲。2月份長(zhǎng)三角黃磷價(jià)格上漲8.33%至13000元/噸，但實(shí)際成交量較小，企業(yè)開工率普遍偏低；五鈉價(jià)格上漲5.45%至5800元/噸，磷化工產(chǎn)品價(jià)格有望延續(xù)一定程度的反彈。

　　新材料板塊：DMC大幅上漲，MDI小幅續(xù)漲。2月份DMC價(jià)格較上月上漲8.11%至20000元/噸；MDI長(zhǎng)三角價(jià)格本月為12300元/噸，較上月小幅上漲2.50%；苯胺價(jià)格價(jià)格大漲17.86%至6600元/噸，由于國(guó)內(nèi)純苯價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，預(yù)計(jì)苯胺后市仍有上揚(yáng)空間。

　　煤化工板塊：迎來(lái)整體反彈。甲醇長(zhǎng)三角價(jià)格為1800元/噸，較上月同期上漲9.09%；DME、DMF價(jià)格維持平穩(wěn)；醋酸價(jià)格反彈，長(zhǎng)三角報(bào)價(jià)為2750元/噸，較上月同期上漲7.84%，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)主流依然保持平穩(wěn)；醋酸乙烯價(jià)格趨于平穩(wěn)，長(zhǎng)三角價(jià)格為7200元/噸。

　　氯堿板塊：PVC震蕩下行，燒堿穩(wěn)中有升，純堿跌勢(shì)趨緩。2月份，長(zhǎng)三角地區(qū)乙烯法和電石法PVC報(bào)價(jià)分別為6200元/噸和6050元/噸，短期市場(chǎng)跌勢(shì)難改；燒堿走勢(shì)平穩(wěn)，長(zhǎng)三角市場(chǎng)價(jià)為3100元/噸，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)回升；純堿價(jià)格跌勢(shì)趨緩，輕質(zhì)堿價(jià)格約1150元/噸，預(yù)期短期內(nèi)將震蕩整理。

　　投資建議：繼續(xù)看好弱周期、高壁壘的農(nóng)藥行業(yè)，并關(guān)注需求穩(wěn)定、具有成本優(yōu)勢(shì)的氮肥企業(yè)。在產(chǎn)品價(jià)格回升預(yù)期帶動(dòng)基礎(chǔ)化工上市公司股價(jià)整體反彈之后，是否具備下游需求的切實(shí)支持以及公司的業(yè)績(jī)將重新成為投資焦點(diǎn)。我們繼續(xù)看好需求穩(wěn)定增長(zhǎng)、技術(shù)壁壘較高、以及行業(yè)集中度提高推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)趨好的農(nóng)藥行業(yè)；同時(shí)對(duì)下游需求穩(wěn)定、具有成本優(yōu)勢(shì)、防御性良好的氮肥領(lǐng)先企業(yè)予以關(guān)注。重點(diǎn)關(guān)注公司：揚(yáng)農(nóng)化工(33.59,-1.62,-4.60%)(600486)、諾普信(19.60,-1.18,-5.68%)(002215)、新安股份(43.50,2.88,7.09%)(600596)、華魯恒升(14.01,0.00,0.00%)(600426)、湖北宜化(12.69,0.00,0.00%)(000422)。